老廠翻身AI儲能雙題材！這家蜜月行情爆發 首日最高飆漲34％

財經中心／余國棟報導

老牌繼電器廠商松川精密（7788）今（16）日正式登錄以每股95元掛牌，首日即上演「蜜月行情」，早盤最高衝上127.5元，大漲34.21%，成交踴躍、氣勢如虹。若抽中一張在高點獲利出場，帳上可進帳3.25萬元，成為近期IPO市場受矚目的新兵之一。

松川精密成立逾半世紀，是台灣老字號繼電器製造商。公司近年積極轉型新能源應用與AI電源控制市場，成功從傳統繼電器廠商躍升為「電源解決方案供應商」。在儲能與AI伺服器需求爆發下，公司上半年出貨成長高達109%，儲能產品營收比重達59%，預期未來將加速至70%，成為營運主軸。

松川精密董事長王傳世指出，公司早在2010年便啟動新能源轉型，布局儲能系統、電動車充電設備與AI伺服器應用，並成功打入美系電動車與全球主要儲能設備供應鏈。目前客戶涵蓋台達電（2308）、光寶（2301）、康舒（6282）等電源大廠，同時也與百容（2483）及由晶技（3042）轉投資的台興電子（3426）合作，建立多元穩固的供應網絡。

受惠全球AI與電動車市場持續擴張，松川精密今年營收穩健成長。公司公布2025年9月營收5.06億元，年增0.42%，前三季累計營收47.59億元，年增8.73%。雖第三季受中國廠區調整影響，季減約5%，但目前產線調整已完成，第四季營運可望回復正常。

全球企業積極布局儲能基礎設施，對高電壓、大電流繼電器的需求明顯上升。AI伺服器電源應用需求強勁，公司產品線已全面涵蓋AI運算電源切換與控制領域。未來將持續擴充在台灣、越南及印度的產能，以支應美歐市場快速成長的訂單。

松川目前在全球設有6大生產基地，包括樹林總部、嘉義、墨西哥、廈門、印度與越南工廠，並於7地設有營業據點。針對美中貿易與關稅風險，公司直接銷美營收僅占3%，且具備足夠產能與靈活生產布局，可彈性因應關稅變化，不影響出貨。

分析師指出，松川精密首日掛牌即上演蜜月行情，顯示投資人對其新能源與AI電源題材充滿期待。隨著電動車出貨量攀升、儲能產品滲透率提高，加上AI伺服器帶動電源需求，未來營收成長動能強勁。法人預期，若第四季產能恢復順暢、儲能應用占比如期提升，松川明年營收有機會挑戰新高，股價表現仍有續攻空間。

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