黃金價格再飆歷史新高 星展：明年上半年上看4450美元
金價21日一度最高來到4375美元再寫新高，連9周上漲，下午回落到4330美元。星展銀行（台灣）下午舉辦2025年第四季投資暨經濟展望線上記者會，財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉表示，原估2026年金價上看4000美元，今日最新宣布上修到明年上半年每盎司可看到4450美元。他說，川普執政不確定性及中東地緣政治、俄烏戰爭風險等環境，「黃金價格欲小不易」。
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星展銀今日發布最新展望，認為2026年美國經濟不「會衰退，只是成長趨緩」，但關稅不確定性仍是變數，通膨的上揚風險依然存在。同時星展集團預期，聯準會步入降息，要布局投資等級債，聯準會降息幅度將不超過 100個基點，建議避免買進20年以上債券，因此也看好美國科技股仍有不錯表現，AI與財政支出續擴張，不致轉空或泡沫化，陸股等亞股相對美股折價近28%，他認為價值型投資人有機會轉進亞股（不含日股）
對黃金的看法方面，陳昱嘉說，大環境及各國財政措施，近期來說強勁但仍有上漲空間。全球地緣政治短期難紓緩，聯準會獨立性及去美元化持續，加上各國央行續購，明年上半年、第2季有機會上升到4400美元價位。
過去美元走強黃金會受壓抑，但今年上半年觀察走勢，發現當美元強、黃金繼續強，美元走弱時黃金還是繼續強，相關性已沒那麼強烈，未來聯準會一旦降息、壓抑美元表現、公債殖利率向下，黃金還是有機會表現。主要因持續性買盤（全球央行買金含量）過去每年都有上千噸，上季雖略趨緩主要央行對價格敏感，但今年已超過2021年473噸的均值。若市場續美國去美元化提升或把美元武器化，央行仍有機會維持部位高檔、ETF 回補加上民眾增持，黃金後市仍偏多，明年第2季將上看4450美元。
葉憶如／財經特派記者組長，主跑金管會、金控壽險、航空等，更多內容請點擊 葉憶如專頁
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