美中進入懦夫賽局 股市「貿易戰動盪」加劇 大摩警告美股恐回檔逾10%
隨著美國和中國大陸開啟新一輪貿易戰懦夫賽局對弈，分析師指出，投資人應加緊準備金融市場的「貿易戰震盪」加劇，從上周五到本周一的市場動盪不會是今年最後一次。摩根士丹利（大摩）警告，若當前的緊張局勢到11月初仍未緩解，美股可能回檔至少11%。
美中在口頭交火之際，也仍預留轉圜餘地，美國總統川普對與中國大陸達成協議持開放態度，中國大陸則表示接下來取決於美方的行動。
華爾街日報報導，川普在威脅11月1日起威脅對中國大陸產品加徵100%關稅後，最近和財長貝森特等資深官員商討對策，包括必要時以各種手段反擊，例如加強審查在美國掛牌的中概股股票、制裁從事俄羅斯石油業務的中國大陸企業或進一步限制陸企在美國投資的能力，最後同意優先穩定全球市場。
貝森特也與中國大陸官員展開最新一次接觸，表明川普願意談判以緩和局勢，但若中國大陸不讓步，美方也已做好採取行動的充分準備。知情人士說，美方可能會要求中國大陸撤銷、而不只是延後或淡化稀土出口管制規定。中國大陸媒體也透露北京希望美中情勢降溫的訊號，例如幾乎沒有報導川普威脅對中國大陸商品徵收100%關稅的消息。
Evercore ISI政策分析師團隊指出，美中態度迅速重返緩和姿態的轉變，說明了雙方都意識到彼此經濟互聯之深，但Raymond James華府政策分析師米爾斯（Ed Mills）預期，在美中達成貿易協議的過程中，不斷以提高緊張再降溫的手段試探對方底線，「這是全球第一和第二大經濟體之間的懦夫賽局」。
他說，投資人必須關注川普政府為達成長久協議所設定的期限11月1日，但他認為談判可能會拖更久。
麥格理首席中國經濟學家胡偉俊表示，美中緊張的根源是缺乏互信，導致「錯誤解讀」對方的行為，雙方在最近幾個月的談判同意不增加管制、維持稀土出口，但美方9月29日擴大出口管制範圍、中方加強審查稀土出口，現在兩國會覺得遭背叛、對方是出於惡意行動，也不令人意外。
法國外貿銀行（Natixis）大中華區高級經濟學家許建偉也說，美中可能重返談判桌尋找短期解方，但將不會是長期解決方案。
摩根士丹利股票策略師警告，若當前的緊張局勢到11月初仍未緩解，標普500指數可能會出現意料之外的大幅回檔。首席美股策略師威爾森指出，「基於系統性、零售及避險基金部位居高不下，以及對股市價位的憂慮和不利的季節性因素，美中貿易緊張可能觸動標普500指數4月來最差的表現水準」。
他指出，若貿易不確定性和波動持續到11月初，標普500指數的修正幅度可能甚於多數人預期，更明確的說，第一個支撐點是6,027點，比最近高點低11%，下個支撐水準是5,800點，比最近高點低15%。
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美國對等關稅8月7日起上路，但因AI及高效能運算應用需求強勁，根據主計總處統計，8月製造業加班工時17.3小時、連續15個月成長，電子零組件製造業加班工時27.9小時、連續26個月成長，更寫下逾45年新高；不過，部分傳產受僱人數及加班工時減少，研判可能與對等關稅、海外產能過剩及匯率因素等有關。
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（中央社記者呂晏慈台北2025年10月14日電）玉山金董事長黃男州今天表示，今年台灣經濟成長表現不錯，出口有望創新高，而真正的挑戰會在明年，當美國關稅全面落實，政府一定要投入更多資源協助傳統產業強化韌性並度過難關。玉山金控今天舉辦2025玉山ESG永續倡議行動，以人才培育與科技賦能為主題，號召近200家國內外優質企業、醫療院所及人工智慧（AI）機構共同響應，並邀請多名國際頂尖大學教授分享永續研究與實踐經驗，強化台灣長期永續競爭力。黃男州會後接受媒體聯訪時談及，台灣前9月總出口年增近30%，若加計10月出口表現，可望提前刷新歷年新高紀錄，因此今年經濟成長率應該會相當不錯。黃男州提醒，真正的挑戰會在明年，當美國關稅全面落實，台灣的一般製造業和傳統產業會比較辛苦；台灣真正面臨的困難是，若傳統產業出口到美國，一定會比較辛苦，儘管這些產業具備技術和韌性，但壓力一下子來的太大了，要讓他們有時間去提升產品附加價值，或者轉移市場。黃男州說明，台灣就業人口約1100萬人，其中服務業約占60%、製造業約占35%，而製造業中半導體、電子產業僅有約30萬餘人，絕大多數都從事傳統產業，面臨的困難將是台灣就業、貧
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太報 ・ 7 小時前
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中央社財經 ・ 7 小時前8月電子業加班工時飆逾45年高 傳產因關稅呈負成長
（中央社記者潘姿羽台北2025年10月14日電）主計總處今天公布8月受僱員工統計，發現從加班工時、受僱員工人數兩項指標，看出高科技產業受惠AI商機持續暢旺，傳產則在產能過剩、關稅接連衝擊下顯露疲態，甚至因訂單減損，加班工時落入負成長，高科技產業及傳產呈現兩樣情。美國對等關稅8月正式上路，外界關注對經濟及勞動市場的影響。主計總處統計顯示，製造業呈兩極化發展，與AI相關的業別，因需求強勁且前景看好，表現熱絡，傳統產業相對黯淡。主計總處統計，8月全體受僱員工總工時平均為172.4小時，加班工時平均為8.8小時。加班工時能夠及時反應廠商營運狀況，是觀察產業景氣的指標之一。如果滿手訂單，業者必須加班因應，因此當景氣好時，加班工時多會走揚，反之則下降。主計總處指出，製造業8月加班工時17.3小時，月增0.3小時，且連續15個月正成長，其中與AI密切關連的電子零組件製造業加班工時29.6小時，不只連續26個月正成長，更寫下逾45年新高；電腦電子光學製品製造業加班工時15.5小時，也連續13個月正成長。主計總處國勢普查處副處長譚文玲說明，AI及高效能運算創新運用需求持續，加上iPhone 17 9月上
中央社財經 ・ 7 小時前
「投資人暈頭轉向！」專家看台股創高後翻黑：美中貿易戰升溫，吞沒這個好消息
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