經濟學人指台灣匯率低估造成「台灣病」央行5點聲明反擊

台視新聞網

2025年11月14日週五下午9:13

《經濟學人》以「台灣經濟繁榮中的隱藏風險」為題，指出台灣央行長期壓低新台幣匯率，導致台灣經濟金融產生多項問題，衍生「台灣病」。央行今（14）日發布5點聲明強力反擊，強調影響匯率的因素眾多，並非單一商品價格所能衡量，更直指《經濟學人》已經坦承文中的「大麥克指數」並不適合用來評估一國匯率是否高（低）估，若以iPhone指數就與其結論落差大，文章的評估不成立。

央行首先指出，影響匯率的因素眾多，匯率係由外匯市場供需決定，並非單一商品價格所能衡量；金融自由化以來，跨境資本移動係影響新台幣匯率升值或貶值的重要因素。

央行表示，過往《經濟學人》已坦承大麥克指數並不適合用來評估一國匯率是否高（低）估，只以單一商品來評估匯率並不恰當，《經濟學人》早在2003年便坦承大麥克指數有其缺陷；2006年時《經濟學人》更直指，大麥克指數多年來在全球被各界廣泛引用、甚或濫用。

央行表示，若利用其他單一商品指數來評估一國通貨匯價是否高（低）估，亦可能出現截然不同的結果。早在2016年，野村控股公司曾根據各國iPhone售價，計算出iPhone指數，以最新iPhone售價換算，新台幣對美元匯率仍高估17.1%，與《經濟學人》大麥克指數顯示新台幣對美元匯率低估55%之結果背道而馳。

央行認為，當前外匯市場供需主要與金融交易相關，以台灣為例，2024年外資及本國資金進出合計金額是商品貿易金額的19.3倍，爰僅以一籃商品與服務計算之購買力平價（PPP）已無法作為衡量均衡匯率的指標，故不宜作為判斷匯率高估或低估的標準，更遑論以單一商品來評估一國匯率之高、低估。

第4點，央行強調，不宜以大麥克指數推論新台幣匯率之合理價位，因此，《經濟學人》該文指稱新台幣匯率低估所造成台灣經濟金融之負面效應並不成立，過去外界亦曾提出類似的論點，本行均已回應說明。

央行最後表示，儘管本年迄今台灣對美國商品貿易順差擴大，期間本行多次與美國財政部就總體經濟與匯率等議題溝通時，該部從未要求新台幣升值。

責任編輯／洪季謙

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