產業鏈小型股群起！1.92元單季EPS站C位 製造4小將景氣下半場見真章

財經中心／師瑞德報導

傳產與工業鏈第三季成績單陸續出爐，捷流閥業、富強鑫、汎瑋材料單季獲利同步走升、毛利與營運體質改善成共同關鍵字；擷發科雖未公布Q3整季數，但10月營收小幅月增、AI專案持續認列，為後續成長鋪路。整體觀察，接單結構調整、成本費用控管與高值化產品布局，帶動今年下半年營運動能穩步回升。

捷流閥業（4580）：EPS 1.92元刷新今年單季高點

閥門龍頭第三季合併營收5.80億元，營業利益0.87億元、年增6.42%，稅後淨利0.90億元、年增61.63%，單季EPS達1.92元、年增48.84%，毛利率32.07%，營益率自去年同期的13.97%提升至15.06%。關鍵在於聚焦高壓、高溫、低洩漏等嚴苛工況的關鍵技術，搭配自動化與智慧製造成本控降與交期彈性並進。月度上，10月合併營收1.65億元、較上月減少17.66%，前10月累計18.82億元、年減4.79%；公司續強化既有客戶深耕與新應用拓展，以組合與效率對沖短期波動。

富強鑫（6603）：成型設備拚高值化：三率三升、由虧轉盈

成型設備廠第三季合併營收13.58億元，季增8.5%、年增18.1%；營業利益0.81億元，季增59.1%、年增128.2%；歸屬母公司稅後淨利0.5億元，單季EPS 0.3元，較上一季由負轉正、年增87.5%。產品組合上，多色機營收比重達64%（較上季+24pct、較去年同期+32pct），單色機31%，全電動射出成型機占比升至8%，以零油汙、低噪音與高能效切入半導體、醫療與精密電子。第三季毛利率26.83%、營益率5.97%、淨利率3.97%「三率三升」。自研 iMF4.0 智慧製造系統導入客戶產線，稼動、能耗與製程數據上雲，有助擴大高值解決方案滲透與海外市占。

擷發科（7796）：毛淨雙升，單月年增轉強訊號出現

AI/ASIC設計服務業者10月營收182萬元，月增5.77%、年減12.27%；前10月累計4,696萬元。營運重點轉進「平台設計與導入」收費階段，採買斷與授權並行，提升營收可預期性。技術路線以「Solution Base」客製化為本，透過演算法與數學模型精調，在低算力、低功耗下達成高效率，替客戶降低TCO與散熱風險，避免高成本通用硬體。應用邊界延展至文化/社服場域，打造全天候智慧系統與沉浸互動裝置，落地「智慧宗教科技」概念，兼顧安全預警與情感互動，為跨域擴張立下樣板。多個高價值POC預期在未來轉成實質營收，帶動AI與ASIC雙線成長。

汎瑋材料（6967）：EPS 1.45元，月營收加速

機能材料廠第三季合併營收3.86億元，季增12.22%、年增1.52%；歸屬母公司稅後淨利0.35億元，季增78.82%、年增75.99%，EPS 1.45元，季增81.25%、年增64.77%。10月合併營收1.35億元，月增6.76%、年增46.17%；前10月累計11.59億元、年增2.77%，前期年減走勢正式翻正。產品與客戶結構優化、良率精進與成本控管發揮綜效，支撐營收轉強與獲利彈升，並為後續旺季接單鋪墊。

同樣站在製造鏈上，四路各修鍊：一檔以效率與高門檻工況鎖定穩健獲利，一檔靠高值化與全電機推升「三率」，材料端恢復動能、月營收加速，AI設計服務則以輕量算力與平台化商模打開新場景。當前數據呈現「體質強、組合優」的結構性訊號，即便單月營收有高低起伏，季線趨勢仍指向產能效率、產品升級與數位化導入的疊加紅利。

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