一文看懂／美中關稅戰什麼？ 台股跌點報告出爐

財經中心／廖珪如報導

美國股市於美東時間10月10日重挫，道瓊工業指數下跌1.9%，標普500跌2.7%，那斯達克指數下挫3.6%，創近數月最大單日跌幅。大宗原物料同步走弱，WTI原油重挫，美國掛牌中概股表現慘烈，阿里巴巴、百度跌幅超過8%。市場避險情緒急升，反映投資人對美中貿易與地緣政治風險的重新定價。

富邦投顧指出，10月10日美股暴跌主因包括四項：其一，中國於10月9日宣布擴大稀土出口管制，涉及多項關鍵金屬；其二，川普10日宣布對中國關稅提高100%，總稅率達130%，並恢復7月剛取消的晶片設計軟體出口限制；其三，美國聯邦通訊委員會（FCC）下架主要電商平台上數百萬件中國製違禁電子產品；其四，美中雙方互相提高港口費率，航運成本預計上升逾20%。

凱基投顧分析川普在其社群平台 Truth Social 發文抱怨中國稀土出口管制，並揚言報復性徵收港務費，且暗示取消原定的「川習會」。此舉意味美中原先於5月達成的暫緩課稅框架可能破裂，市場對第四季關稅下調協議的期待迅速轉為悲觀。報告指出，「關稅議題被市場長期低估，但其影響正重新浮現。」

地緣政治衝突升高

在經濟面，美國10月密西根大學消費者信心指數降至5月以來低點。凱基表示，8月7日新課的關稅影響將在10月後陸續顯現。企業雖曾透過降成本與導入AI自動化吸收10%的關稅衝擊，但當平均稅率達18%後，影響已非線性成長，「再強的企業也難以在短期內完全消化成本壓力。」

此外，歐洲主要國家同日宣布恢復對伊朗制裁並打擊俄羅斯「影子艦隊」，強化北約防禦立場。這些消息集中於同一交易日，進一步加劇市場恐慌與拋售壓力。

富邦投顧認為，台股週一（13日）開盤預計下跌逾3%，但由於國安基金宣布續留市場，可能留有2至300點下影線。觀察止穩訊號可留意五點，包括1、外資單日賣超是否超過500億元；2、台幣是否貶破30.6至30.8元；3、外資期貨空單是否突破5萬口；4、台積電ADR是否止跌於280美元；5、APEC期間「川習會」是否仍如期舉行。

在產業層面，富邦指出，中國出口至美國的機電與電子零組件產品占其對美出口39%，後續需關注美商委託中國生產之產品是否仍能豁免關稅。稀土出口管制亦將影響先進製程設備與高階材料供應，可能波及台灣半導體上游供應鏈。傳產部分，台灣成衣與製鞋產能已多布局東南亞，轉單效應有限，但中國經濟下行可能削弱終端需求，塑化、航運與汽車零組件族群將面臨不利環境。

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