台塑四寶9月營收出爐！中國內卷、美中貿易戰夾擊 僅它賺錢

台塑集團今(13)日公布9月營收及今年前三季營業統計，台塑四寶當中僅南亞一家營收增加，年增3.5%，其餘台塑、台化、台塑化皆虧損。台塑公司9月營收年減15.8%、台化年減16.1%、台塑石化年減1.6%。

在今年前三季表現上，台塑公司營收年減10.3%、南亞年增2.1%、台化年減16.9%為四家最多、台塑石化則是年減6.3%。

因中國產能開出競爭 台塑前三季衰10.3%

台塑公司表示，今年9月合併營業額140億1,771萬元，相比去年同期年減26.23億元，年衰退15.8%，主要是受到中國大陸石化同業新產能陸續投產，市場供給量增加，拖累市場行情，且杜拜原油、乙丙烯合約平均價格分別比去年同期下跌 5～8%，另外加上新台幣兌美元平均匯率較去年同期升值5.2%讓產品平均價格比去年同期下跌。

在今年前三季表現，合併營業額1,343億元，比去年同期減少154億元，衰退10.3%。台塑解釋，由於中國大陸持續擴建石化產能且內需復甦不如預期，同業大量低價出口去化庫存，加上杜拜原油及乙、丙烯合約價格比去年同期下跌。

台塑指出，由於中國大陸新增石化產能陸續投產，並大量低價傾銷亞洲地區，加上美國對等關稅影響，需求萎縮、部分產品降產因應。不過進入第四季，是 PE、EVA及PP傳統需求旺季，有利產品銷售。並因應感恩節、聖誕節及中國大陸網路購物節等各種民生消費產品需求，加上印度雨季結束，PVC建材、AE膠帶及塗料需求回溫，有利產品銷售。另外印度PVC反傾銷稅預計於11月14日前執行，PVC價格看漲。

南亞一枝獨秀 但稅後盈餘差強人意

南亞9月合併營收221.7億元，四大產品營收皆比前一月成長。其中化工產品因德州EG銷售增加，及部分8月訂單跨月裝運出口，讓交運量提高。電子材料產品由於網通、伺服器需求穩定，客戶面對材料漲價趨勢，在十一假期前積極備貨，帶動營收增加。聚酯產品因下游進行秋冬備胚,提高購買量，塑膠加工產品因大陸車用皮等民生需求回暖,營收也都有成長。

展望未來，南亞指出，因美國製造業採購經理人指數(PMI)為 49.1，存貨指數維持在低點，但需求端偏弱、市場保守，新訂單、新出口訂單指數皆下滑，支撐消費力道的就業指數也呈現收縮。未來有賴寬鬆政策，提振市場信心並刺激需求回升。

在台灣方面，因9 月台灣製造業 PMI 連續第四個月低於 50，其中新增訂單及生產指數皆有所回升，主要是 AI 相關產品需求強勁，整體環境呈現電子產業獨強的格局。但傳統產業則面臨美國對等關稅衝擊、全球終端需疲弱，及大陸石化產能過剩的壓力,國際競爭激烈。

國際油市供過於求 但地緣政治讓油價緩跌

台塑石化表示，今年4到9月OPEC+目標增產每日250 萬桶10月開始下一輪目標增產165萬桶，導致全球原油供給持續增加，初步數據顯示預計10月全球原油裝載將達 每日4,100 萬桶，比去年同期高出300萬桶，加上伊拉克庫德原油出口停止2年半後，近期恢復出口23萬桶，過多原油供給持續給油價壓力，但中國持續購買戰略原油儲備去化部分原油供給，加上烏克蘭持續空襲俄羅斯能源設施，市場擔憂空襲將會影響俄羅斯原油出口，且俄羅斯持續在歐盟各國施放無人機測試歐洲各國防空能力，使地緣政治風險持續緊張,提供油價下檔有所支撐。

台塑石化認為，第四季歐洲將逐步建立冬季取暖用油庫存，因應隔年冬季需求，且全球第四季煉廠定檢產能為每日429 萬桶，高於第三季的每日314 萬桶，加上俄羅斯煉廠遭烏克蘭攻擊後，柴油出口大幅減少，有利於亞洲過剩柴油增加往歐洲出口，亞洲柴油供需基本面持續改善，預期第四季新加坡柴油價差維持強勁。

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