不買美國大豆後中國也嫌巴西大豆太貴暫時不買了

陳家齊

2025年10月16日週四下午4:54

路透社報導，中國買家因為嫌巴西大豆的溢價太高，因此並未下定12月與1月船期的大豆，暫停採購。報導指出，由於巴西大豆太貴，導致中國榨油廠變成要賠錢賣油，已經受不了了。

消息人士向路透社表示，儘管最近幾週中國大舉採購了阿根廷大豆，滿足直到11月的船貨需求，但中國仍需採購約800萬至900萬公噸大豆，用於12月至1月的發貨。與此同時，華府與北京不斷升級的貿易緊張局勢，持續使中國把美國大豆排除在外。

一位向中國供應農產品的國際貿易公司油籽貿易商表示：「由於貿易戰，中國沒有購買美國大豆，而巴西大豆又太貴了。」他說：「在南美新一季收穫之前，中國最終可能會動用自己的儲備，來應對年底和明年初的需求。」

巴西大豆的溢價

目前，巴西大豆較芝加哥11月大豆期貨的溢價，是每英斗高出2.8至2.9美元，而美國大豆的溢價僅約為每英斗1.7 美元，巴西大豆的溢價幾乎是美國大豆的170%。芝加哥11月大豆期貨美英斗約為10.09美元。

一位駐上海的貿易商表示，由於巴西大豆的高價擠壓了利潤空間，壓榨商沒有太大的動力，去預先鎖定12月至1月的大豆船貨。今年下半年，榨油廠的壓榨利潤率大部分時間都已處於負值。

中國買家現在寄望，2026年初巴西大豆如果一如預期創紀錄豐收，就能緩解價格壓力。巴西農作物機構Conab表示，預計巴西農民在2025/26收穫季將有創紀錄的1.7764億公噸大豆，比前一年多出約600萬噸。

第二位油籽貿易商表示：「我們認為，巴西的新豆船貨可以從1月底開始發運。」

可能的川習會談判

貿易商和分析師表示，中國買家現在也尚未完全排除可能向美國買豆。如果美中能夠達成貿易協議，油籽加工商很可能會為12月至1月船期採購美國豆。

南韓政府週三（16日）宣布美國總統川普訪韓的預定時間是29日至30日，南韓外交圈人士預計中國國家主席習近平訪韓時間是30日，「川習會」可能就在30日舉行。

大豆預計將成為川習會主要的議程之一。週二（14日），川普指責中國「故意」避免採購美國大豆，稱這是「經濟敵對行為」，為難美國大豆農民。川普揚言會抵制中國食用油。

自川普在第一屆任內發動美中貿易戰以來，中國就積極分散其大豆進口來源。海關數據顯示，2024年中國僅約20%的大豆是從美國購買，低於2016年的41%。

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