金價首度攻上4000美元 全球95%央行想增持

國際金價屢創新高，現貨黃金價格昨天盤中首度突破每盎司4000美元大關，創下新高，最高來到4049美元價位。

台灣銀行貴金屬部經理楊天立指出，通膨隱憂、美國政府債務增加、地緣政治、美國聯邦政府關門等問題，帶動避險資金湧入金市；儘管金價趨勢仍是往上，但短線漲幅已大，要注意何時拉回或是盤整。

全球政經不確定因素多 避險資金湧入

Saxo Capital Markets策略師查娜娜表示，「黃金突破4000美元不僅是因為恐懼，更反映資金重新配置。隨著美國經濟數據暫停公布、公債利率走低及降息在望，實質收益率正在下降，而受AI炒作的股市看起來已經過熱。這波漲勢的基礎由央行奠定，但現在由散戶與ETF（指數股票型基金）推動下一階段。」

世界黃金協會（WGC）6月中公布一項針對全球73間央行的調查顯示，近四分之三的受訪者預期美元儲備將在五年後下降，較去年的62%明顯增加；另有創紀錄的95%受訪的央行，預期未來12個月內將增持黃金，高於去年的81%。

WGC指出，黃金在危機時期的穩定表現、投資組合多元化效益以及對抗通膨功能，是推動各國央行計畫增持黃金的主因；此外，過去三年，各國央行每年合計購買黃金超過1000公噸，遠高於前10年平均每年400至500公噸水準，「在地緣政治與經濟不確定性升高背景下，黃金累積速度加快尤為顯著。」

專家：金價趨勢向上 但短線漲幅大

各國央行增持黃金為金價走勢添柴火，楊天立說，金價已經漲很多了，尤其現在內含的風險貼水來到一倍以上，已開始發生民眾擔心錯失行情的「短線追高」現象，以致於短線高點會漲到什麼程度，難以預測，甚至何時會回檔整理或橫向整理，也更難預期，金價趨勢仍是往上，但短線漲幅已大，要注意何時拉回或盤整。

楊天立建議投資人，若是作長趨勢布局，就算短線回檔仍可進場，若此時進場是想短線撈一票就賣出走人，就要有風險自負的認知。

對於這波黃金交易熱潮，楊天立說，國內民眾的反應其實慢於國際投資者，例如觀察8月至10月，金價早在8月已升破很多線型指標，國際市場在8月的交易已顯著增加，但台灣市場在8月成交量反而萎縮，而且賣方大於買方，真正有明顯的買盤出來，反而是等到9月中下旬，當時金價已到3700、3800美元價位，若以9月中下旬迄今，成交量約較8月增加一倍，而且黃金存摺增加得比現貨更多。

但也有專家警告，金價正進入「融漲」（meltup）階段。美銀分析師齊安納指出，國際金價已連漲七周，1970年來只發生過18次，如今潛在問題正在浮現。

首先，根據歷史數據，漫長的連漲後，持續走高的機率僅28%；其次，目前金價比兩百日簡單移動均線高出20%，逼近過去約25%即見頂的關鍵水準；最後，14個月相對強弱指標（RSI）顯示，黃金已處於嚴重超買狀態。

億萬富豪投資人、全球最大避險基金橋水創辦人達里歐7日表示，「黃金是非常優秀的投資組合分散化工具。如果僅從戰略資產配置的角度來看，最優組合大概會是把約15%的投資組合，配置在黃金。」他說，在政府債負上升、地緣政治緊張以及法定貨幣穩定性的信心遭侵蝕之際，他將黃金視為強有力的保值工具。

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