聚焦全球衍生性商品市場發展趨勢及等關稅影響下的資產配置與管理

群益期貨經理鄭兆庭(左起)、永豐期貨副總張嘉成、街口投信基金經理人林泳光、元大期貨副總劉峰安、期貨公會國際事務委員會召集人周武華、期貨公會副理事長陳品呈、金管會證期局副局長黃厚銘、期交所副總楊朝舜、芝商所代表Minah Kim、港交所代表黃集恩、大阪交易所代表章倩、那斯達克交易所代表Nicholas Smith、Eurex代表趙沛。（圖片來源／期貨公會）

由期貨公會與臺灣期貨交易所共同主辦的「2025台北國際期貨論壇」， 10月17日在台北福華飯店登場，今年論壇特別結合金管會「臺灣週」活動舉行，吸引國內外交易所代表、期貨從業人員及各界人士逾130人參與，現場氣氛熱烈。

期貨公會副理事長陳品呈致詞表示，隨著市場規模不斷擴大，期貨交易在價格發現、風險控管與資產配置上，已成為全球金融體系中不可或缺的一環。對等關稅政策為全球經貿與投資市場帶來波動與挑戰，期貨業角色更顯關鍵，不僅要協助客戶穩健經營，也要善用衍生性商品控管風險，在市場波動中尋找新契機。

臺灣期貨交易所副總經理楊朝舜指出，期交所持續以創新與制度優化協助推動臺灣成為亞洲資產管理中心，近期已推出週五到期臺指選擇權，並研議假日交易機制、導入AI 技術建置交易資訊觀測站與風險偵測平台，同時與學界合作培育專業人才，服務本地投資人外，也積極吸引國際資金，強化全球連結。

金管會證期局副局長黃厚銘致詞時表示，我國期貨市場自開放以來展現高度成長與創新能力，在交易制度、結算機制或資訊透明度皆持續與國際規範接軌。他強調，金管會的角色是在確保市場安全的基礎上，推動產業創新。期待期貨業在風險管理、商品開發與永續金融上積極突破，主管機關將作為業界後盾，讓臺灣金融市場在全球舞台上展現穩健、靈活與創新的特色。

今年國際論壇以兩場專題座談作為核心亮點，從國際趨勢到實務應用，完整呈現全球衍生性商品市場最新發展與變動環境下的資產配置策略。

第一場專題座談由臺灣期貨交易所副總經理楊朝舜主持，邀請香港交易所(HKEX)、大阪交易所(OSE)、那斯達克交易所(Nasdaq)、芝商所(CME)及歐交所(Eurex)的代表與談，聚焦全球衍生性商品市場發展趨勢。港交所表示，假日交易、惡劣天氣交易旨在與國際接軌，隨著科技帶動可行性提升，且已獲其本地業界廣泛支持；港交所是少數經營活絡的現貨與期貨市場的交易所之一，擁有ETF、指數編製公司、造市商、完整的避險機制及對應的期貨產品組成之完整生態圈。大阪交易所預計2026年4月推出3項新的外匯期貨品種；自2022年推出假日交易以來，目前成交量已達平日的40%至50%，該交易所對於假日銀行未營業，部分投資人無法轉帳，係採第二工作日結算及提前收取加乘保證金以為因應；大阪交易所內部已成立小組研究虛擬貨幣期貨，待日本稅收制度及法規監管體系及投資人保護完善後，希望有機會推出。

CME表示，其加密貨幣期貨及選擇權持續強勢成長，今年以來日均量較去年同期相比成長105%、未平倉量成長63%，且今年已通過推出新的加密貨幣商品；CME與Google雲端合作試行Google雲端的通用帳本（GCUL），大幅提升在近乎每週7天、每天24小時交易下的結算效率與韌性，然而要實現真正全天候交易，仍需明確監管、跨境法規協調，以及結算機制與流動性提供制度的調整。

納斯達克交易所預計於明年推出24小時股票交易，其面臨的挑戰是各別公司事件的風險，須有例如暫停交易等措施因應，該交易所表示，由於產品推出時已考慮其流動性，因此並不擔心延長交易時間會有流動性問題。歐交所觀察到今年以來機構投資人交易部位有分散到美國以外其他國家或地區的趨勢，以MSCI世界指數為例，美股占比從去年的81%下滑到72%，此外MSCI大約有170多檔指數期貨產品已在歐交所上市，近期歐洲市場例如德指期貨、歐盟50期貨及歐洲600指數期貨等交易量也都有所增長，其他如日本、澳洲等指數期貨，亦出現資金正流入情形。

第二場專題座談聚焦對等關稅衝擊下，期貨業如何協助客戶進行資產配置與管理，由期貨公會國際事務委員會召集人周武華主持。元大期貨副總經理劉峰安表示，關稅議題帶來的波動並不必然等同風險，反而可能成為獲利契機；槓桿交易商提供的美股差價契約(CFD)可直接放空避險，槓桿特性也提高資金使用效率。街口投信基金經理人林泳光指出，對等關稅直接牽動原物料市場，過去投資人看好原物料行情時，通常透過買進相關公司的股票或是期貨合約布局，如今，期信業者將原物料商品轉為原物料期貨ETF，讓投資人得以用更簡單、更安全且便利的方式參與行情。

永豐期貨副總經理張嘉成指出，投資人可透過期貨顧問業者的平台多元訂購策略以因應未知行情，提升資產配置彈性，至於企業面對原料或能源價格波動，也可運用期貨鎖定未來成本，期貨顧問在教育訓練與訊息提供上均扮演重要角色。群益期貨經理鄭兆庭認為，衍生性商品能協助投資人有效降低投資組合的整體風險，期貨經理事業專注風險管理與資產增值並重，協助投資人在市場震盪中保持理性，不因短期波動而影響長期布局。

主持人周武華表示，近年國際政經環境快速變化，使金融市場面臨劇烈波動。在這樣的背景下，如何透過有效的資產配置與風險管理工具，穩健因應市場不確定性，已是每一位投資人與企業主必須正視的課題。

期貨公會自 2006 年起每年舉辦期貨論壇，邀請國內外專家分享實務經驗與國際觀點，協助從業人員掌握產業脈動，至今已邁入第 20 年，見證台灣期貨市場的變化與成長。公會表示，未來將持續扮演產業溝通橋梁，與主管機關、期交所及業者合作，協力打造具台灣特色的資產管理中心，提供更完善的風險管理工具與優質金融服務，推動台灣期貨產業不斷向前。

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