總統喊造盾 軍工概念股再起

賴清德總統國慶演說首提「台灣之盾」，並指出明年度國防預算，將超過GDP的3％，並於2030年前達到GDP的5％，軍工產業戰略布局將帶動相關族群發展。法人指出，除最直接相關的防空系統，可望激勵無人機等產業發展，在國防升級大前提下，整體軍工概念股可望重振雄風。

在政府國防自主戰略加持下，2026年國防預算年增22.9％、至9,495億元，占GDP比重3.32％，較今年預算占GDP比重2.5％顯著提升，亦為首次國防預算占整體GDP比重逾3％。法人看好，台灣無人機自主化趨勢明確，點名長榮航太、雷虎、漢翔、中光電，具受惠空間。

法人指出，在特別預算中，新式戰機採購編列399億元，海空戰力提升計畫採購編列293億元，另有1,100億元為國防部特別預算，預期將用於採購無人機、無人船之國艦國造與相關裝備等。

國泰證期研究指出，綜觀目前台灣無人機供應鏈，可分為整機製造業者、關鍵系統組件廠商。依據產品規格與前次標案細則，推測甲、乙式定位為自殺式無人機，丙、丁中程攻擊偵查無人機，戊式則為長距離偵測行無人機，整機投標廠商包含中光電、雷虎、長榮航太、智飛、神通等，預期首次得標廠商再次獲選機率較大；漢翔則預期將以提供產能、技術等方式與相關業者合作進行遴選。

金控旗下投顧研究機構9月時將長榮航太納入研究範圍，估計長榮航太明年每股稅後純益（EPS）為8.75元，較今年大幅成長6成以上，給予「買進」投資評等，目標價200元。凱基投顧則賦予186元股價預期。

法人並指出，國防部第二波軍用商規無人機標案總預算估達725億元，初步預估將貢獻長榮航太2026、2027年營收各10億元與90億元，推升2027年營收年增45％，無人機營收比重達29％。除營收貢獻外，無人機毛利率達15％以上，高於當前製造業務毛利率的約10％，生產製造產能利用率提升將大幅改善其毛利率。

國票投顧針對中光電指出，觀察第一波國防部標案，中光電自主技術與量產能力皆符合所需，故於此次標案中，中光電可望取得訂單。若中光電順利標得此案，預計最快將於2026年下半年貢獻營收，且成長動能可望延續至2028年。

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