政府護盤將添生力軍金管會擬放寬「政府交叉派任」限制彰銀、台企銀可望投資台積電

李海琪

2025年12月17日週三上午10:52

金管會16日預告修正「商業銀行投資有價證券之種類及限額規定」草案，將政府交叉派任的利益迴避限制解除。（圖片來源／信傳媒編輯部）

金管會16日預告修正「商業銀行投資有價證券之種類及限額規定」草案，擬針對「利害關係人投資禁止」做出關鍵鬆綁：若政府（含行政院國家發展基金）同時是銀行負責人、又兼任有價證券發行公司的董事或監察人，未來在符合條件下，銀行可不受現行利害關係人投資限制。

以國發基金同時擔任彰銀、台企銀與台積電董事為例，新規上路後，彰銀與台企銀將可投資台積電等標的。草案預告期為60天，金管會指出，新制可望在2026年2月前後上路，公股行庫投資範圍與收益來源都將同步擴大。

為何修法？原是防利益輸送，但政府交叉派任變「制度性卡關」

金管會銀行局副局長王允中說明，現行規定之所以禁止銀行投資「銀行負責人」擔任董事、監察人或經理人的公司所發行證券，核心目的是避免利益輸送，確保銀行健全經營。

不過，問題出在「政府角色」的特殊性。王允中指出，若是政府同時為銀行負責人、也同時是有價證券發行公司董監事，但該銀行其他負責人並未在同一家公司兼任董監事或經理人，「尚無利益輸送之疑慮」。

因此，這次修正方向是把特定情形排除在禁止投資範圍外，並讓銀行法對利害關係人的「授信」與「投資」管理更一致，同時擴大銀行可投資有價證券的範圍與收益來源。

換句話說，過去「一律視為利害關係人、不得投資」的設計，本來是用來防堵私人利益介入；但在政府基金或政府機關交叉派任多家公股或指標企業董監事的情境下，反而可能讓公股行庫的投資選擇被制度性限縮，這次修法就是要把這個結打開。

投資池擴大、活水可望進權值股，彰銀、台企銀成最大受惠者

在具體影響上，草案最具指標性的案例，就是國發基金同時擔任彰銀、台企銀與台積電董事，導致彰銀、台企銀過去被視為「同一負責人」而不得投資台積電相關股債。

未來限制解除後，兩家行庫投資大型權值股的門檻可望消失。市場並估計可望釋出百億元等級資金活水，台積電等權值股可能迎來較偏中長線、穩定型的公股買盤。

另外，影響範圍也不限於「公股投公股」。王允中指出，修法後「受影響對象主要為公股行庫」，但重點在於投資範圍可以外擴；只要是政府擔任董事監察人的情境，像中油、台電、台灣自來水等國營事業，也可能因此更容易成為金融機構投資的對象。

同時，金管會也把部分既有函令整合「入規」，明定兩類有價證券可納入銀行可投資範圍：一是外國發行人在台灣境內募集與發行的外幣計價伊斯蘭固定收益證券；二是國內證券商發行的指數投資證券，並將配套訂定相關投資限額。

在限額計算上，草案也明定銀行若在年度中因合併增資增加淨值，得計入「核算基數」以計算投資限額；此外，投資上限的設計仍以風險控管為前提，例如提到單一個股持有上限與其他證券型商品上限等規範。

金管會此次修法仍處於預告階段，將預告60天蒐集各界意見；若後續定案上路，公股行庫投資操作將少掉一個「因政府交叉派任而被迫不能買」的制度障礙，但能否真的大舉加碼特定權值股，仍取決於各銀行的投資策略與風控節奏。

(原始連結)

其他人也在看

台股漲170點力守月線　金融股撐盤

（中央社記者曾仁凱台北17日電）美國週二公布就業數據分歧，美股主要指數漲跌互見，台股今天盤中最多上漲逾200點，力守月線約27627點之上。至10時57分，集中市場指數上漲170.17點，報27706.83點，成交值約新台幣2591.81億元。

中央社・ 1 天前・發起對話

台股早盤一度反彈逾200點台積電漲10元

美股16日普遍走弱，道瓊指數重挫逾300點，不過科技股尾盤回穩，帶動那斯達克指數翻紅。市場聚焦能否止跌守穩關卡，台股今（17）日早盤開高震盪，來到27596.18點，隨後持續上漲逾200點，最高達27

台視新聞網・ 1 天前・發起對話

（中央社記者曾仁凱台北2025年12月17日電）美國週二公布就業數據分歧，美股主要指數漲跌互見，台股今天盤中最多上漲逾200點，力守月線約27627點之上。至10時57分，集中市場指數上漲170.17點，報27706.83點，成交值約新台幣2591.81億元。3大權值股盤中表現，台積電(2330)漲5元至1440元；鴻海(2317)漲1元至219元；台達電(2308)跌3元至898元。電子權值股休息，AI週邊族群輪流表現，BBU（電池備援電力模組）今天股價走勢相對強勁，順達(3211)盤中最多上漲超過7%，站回300元大關，加百裕(3323)、AES-KY(6781)都上漲逾3%。另外，金控股撐盤，台新新光金(2887)盤中漲幅超過半根停板，中信金(2891)、國泰金(2882)、永豐金(2890)等漲幅均超過3%。野村投信分析，上週因美國科技大廠甲骨文、博通公布財報或展望未符市場高度預期，造成近日市場對AI前景疑慮升溫，科技股震盪回檔，但僅屬個別消息面的短線影響，中長線看法不變。野村投信基金經理人林怡君指出，亞馬遜AWS在12月初年度大會中發表新一代AI晶片Trainium 3，效能

中央社財經・ 1 天前・發起對話

無懼大盤修正！主動式台股ETF規模突破900億元連3天創高

今年甫問世的主動式台股 ETF 魅力無法檔，不僅檔數將從目前的 5 檔增至 10 檔，規模也是領先台股 ETF 創高，突破 900 億元大關，來到 903.29 億元，若再加上年底將上市的新兵，規模衝破千億指日可待。

鉅亨網・ 1 天前・發起對話

台股再添活水金管會鬆綁銀行投資有價證券規範

金管會今天(16日)預告提出「商業銀行投資有價證券之種類及限額規定」修正草案。過往只要是國發基金像是政府單位，如果同時派駐董事在銀行和上市櫃公司，則銀行不能投資該上市櫃公司股票的限制，如今金管會修法，未來像是被國發基金派駐董事的彰銀、台企銀兩家公股銀行，也能投資台積電、世界先進、陽明海運等與銀行同一政府資金、並派任董事的有價證券。金管會指出，按現行規定，商業銀行不得投資於該銀行負責人擔任董事、監察人或經理人的公司所發行的有價證券，禁止目的主要是為避免利益輸送而影響銀行的健全經營。考量政府為銀行負責人，同時為有價證券發行公司的董事、監察人，且該銀行其他負責人未有擔任同一有價證券發行公司的董事、監察人或經理人者，無利益輸送的疑慮，因此參照銀行法第32條至第33條之2利害關係人授信規定，使銀行法對利害關係人的授信與投資管理一致，並可擴大商業銀行投資有價證券的範圍與收益來源。金管會銀行局副局長王允中指出，此次放寬條件必須是同一政府單位才行，以行政院國發基金為例，國發基金目前為彰銀、台灣中小企銀與台積電的董事，因此以現行規定來看，彰銀與台灣中小企銀不能投資台積電，未來放寬規定後就可以投資台積

中央廣播電台・ 1 天前・ 1

台股止跌、台積電季線測試，法人年底結帳壓力大

【財訊快報／黃啟乙】台股歷經短暫連續拉回後，加權指數出現止跌跡象。然而，近期觀察，美股與台股常見個股利多不漲的情況！顯示個股正進入整理階段。其中，台積電(2330)再度測試季線支撐，使大盤亦呈現類似情況。時序進入年底，法人可能進行結帳操作，因此短線上不易出現強攻格局。展望2026年，全球AI晶片市場不再由Nvidia獨霸！Google、亞馬遜、Meta、Tesla等龍頭企業皆積極發展自有AI晶片，這將成為明年市場的重要趨勢與變化，值得好好注意。

財訊快報・ 1 天前・ 1

砂石大王轉型資源循環，開發低碳排再生建材！立順興化爐碴成綠金，賣進台積電中科廠

從台積工程師返鄉，到投入循環材料研究20多年，立順興董事長呂東璇用化工背景開發低碳產品，從砂石跨業資源循環，將廢料轉型為再生建材。

今周刊・ 8 小時前・發起對話

金管會邀14家金控、39家國銀獨董、法遵及洗防人員座談

為強化與「金控公司」及「本國銀行」之溝通交流，並提升內部稽核執行效能，金管會日前邀請14家金控公司及39家本國銀行（含中華郵政公司）之「獨立董事」、「總稽核」、「稽核」、「法遵人員」及「洗防人員」等進行座談；金管會表示，藉此促進金控公司與銀行業者間之協作間之協作，強化第三道防線之合作機制，期能提升整

自由時報・ 1 天前・發起對話

第一保核保利益持續走高，全年獲利/配息持高可期

MoneyDJ新聞 2025-12-17 10:27:49 蕭燕翔發佈保單結構優化延續，第一保(2852)前三季核保利益持續走高，占同期稅前盈餘比重來到74%，多少彌補了今年因金融市場波動導致的投資收益減少，不過法人認為，以前三季獲利與本季以來金融市場表現來看，第一保今年獲利仍有機會維持歷史高峰水準，並至少有五成左右的現金股利配發，隱含現金殖利率超過5%。而穩定增長的核保利益也成為公司常態獲利走高的基礎。雖金融市場牽動的投資收益較難預期，第一保經營團隊近年將營運重心聚焦在核保利益的增長，近三年連年走高，且2024年年增率跳高，除反映產業競爭好轉外，也顯示公司保單策略轉向的成效。今年前三季核保利益達到6.61億元，已提前超前去年全年水準，只要年底前風調雨順，全年核保利益再創高可期。法人分析，核保利益算是產險業相對具備可規劃性的常態收益，只要當年沒有天災人禍，全年該收益較能展現公司產品策略轉向的成效。第一保也公布，今年前三季資產配置中，存款佔有34.61%仍為大宗，股票部位則略降到17.66%，另金融債與公司債各為13.44%、12.82%，國外投資則再降到1%。延伸閱讀：富邦金

Moneydj理財網・ 1 天前・發起對話

《盤中解析》台股「金中罩」急彈逾200點站回月線

【時報記者王逸芯台北報導】受美國就業數據表現分歧影響，週二美股主要指數跌多漲少，台股今（17）日早盤在權值股止穩下，加權指數以27,596.18點開出，隨後在買盤回流支撐、金融與記憶體等族群帶動下展開反彈，盤中一度上漲逾200點，最高來到27,765點附近，順利站回月線之上。權值股表現呈現漲跌互見。台積電（2330）早盤在平盤上方小幅震盪，盤中最高上漲10元至1,445元；鴻海（2317）截至上午11點前多在平盤附近整理；聯發科（2454）走勢相對強勢，盤中一度拉升至1,455元附近，漲幅逾1.5%。相較之下，廣達（2382）壓回修正，盤中跌幅超過1.5%。類股表現以金融股最為搶眼，金融保險類股指數盤中漲幅一度超過2%，資金明顯回流至高殖利率與防禦型題材。台新新光金（2887）成為領漲指標，盤中大漲約6%；中信金（2891）、永豐金（2890）漲幅均逾3%，凱基金（2883）、國泰金（2882）、玉山金（2884）、第一金（2892）等大型金控亦同步轉強，盤中漲幅多落在2%至3%以上，顯示市場風險偏好暫時轉向防禦型權值股。盤面焦點仍以題材輪動為主，低軌衛星相關的PCB族群出現強勢

時報資訊・ 1 天前・發起對話

無畏大盤連跌，主動式台股ETF規模連三天創高突破900億，科技型看俏

【財訊快報／記者劉居全報導】今年甫問世的主動式台股ETF火熱無法檔，不僅檔數從目前的5檔到即將募集上市的5檔共10檔，規模也是領先台股ETF創高突破900億大關，來到903.29億。預計加上年底將上市的，規模衝破千億指日可待。市場法人表示，主動式操作上，可適時參酌時事對各產業的影響分析，無論消息好壞，都可以每日即時進行持股調整，以降低投資組合波動，彰顯出因應市場而主動靈活選股策略的優勢。主動式台股ETF儼然成為主流投資趨勢，也成為投資人新寵。目前市場上僅有一檔台股科技主動式ETF，主動群益科技創新ETF(00992A)， 00992A掛牌價為10元，即將於12月30日上市，讓投資人年底進場可完整參與2026年投資契機。ETF理財達人指出，以AI供應鏈為例，台廠扮演關鍵角色，00992A持股橫跨AI供應鏈，涵蓋了從晶片設計、製造、封裝、組裝到終端應用的整個價值鏈，包括：晶圓代工、晶片設計、先進封裝與載板、伺服器製造與組裝、伺服器零組件以及測試與系統整合等，還包括與AI基礎設施相關的電力、連接器等領域，可一次掌握完整趨勢。主動群益科技創新(00992A)經理人陳朝政指出，台灣科技創新題材商

財訊快報・ 1 天前・發起對話

TISA台股基金人氣12強出列！規模成長20倍起跳　人氣王是它

TISA基金漸成台股新勢力，截至11月底為止，已有31檔國內外TISA級別基金上架平台供投資人選擇，市場規模也顯著成長。以第一批上架的台股TISA級別基金來說，推出至今約5個月，整體基金規模從初期的2800萬之譜，成長到如今的7.8億。

品觀點・ 1 天前・發起對話

科技出口與外資動能支撐，馬幣連兩年成亞洲最強貨幣

受到科技出口與外資動能支撐影響，馬幣強勢走升，已連續兩年成亞洲最強貨幣據報載，在科技出口動能持續擴張、外資穩定流入，以及國家政策前景明朗的支撐下，馬幣兌美元延續強勢表現，最新匯率穩守在4.1區間，全年累計漲幅已超過9%，連續第2年名列為亞洲表現最强勁的貨幣之一。繼馬幣在本年12月初連續升值後，本週開市報1美元兌4.0982馬幣。儘管短線升勢稍微放緩，但整體仍維持在4年半頂部區域，顯示全球市場對馬來西亞總體經濟與政策穩定度仍具信心。在美元指數疲弱以及區域資金重新分配的背景下，馬幣的相對優勢依然明顯。投資銀行普遍認為，馬來西亞與全球科技供應鏈的高度連結，構成支撐馬幣升值的關鍵性因素。隨著人工智慧需求快速提升，半導體以及相關電子產品出口復甦，帶動與改善經常帳戶(Current Account)表現，同時吸引外人直接投資(Foreign Direct Investment)的回流。據數據顯示，2025年前9個月，數據中心相關出口服務金額升至107億馬幣(約26.12億美元)，顯著高於去年同期，顯示新經濟動能逐步成形。在政策層面，政府持續推動財政整頓，加上市場預期國家銀行在2026年前維

Moneydj理財網・ 1 天前・發起對話

2026年債市震盪期法人：非投資等級債重在違約控管

迎向2026年，全球債券市場正從單邊押注降息的行情，轉向高波動、低趨勢的震盪期。法人指出，在利率下行空間有限、信用市場分化加劇的環境下，非投資等級債的投資關鍵已不再只是殖利率高低，而是能否有效控管違約風險、精準選債！

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

安達產攜手華航　首創線上多人投保旅平險

美商安達產險台灣分公司宣布，與中華航空達成策略性合作夥伴關係，旨在透過無縫接軌的數位體驗，為旅客及其家人提供更便捷的旅遊保險服務。安達產險發布的新聞稿提到，這項合作是台灣保險市場上首創，購票同步為自己及同行家人加保之服務，旅客可於購票流程中直接勾選旅平險選項，使安達產險成為台灣第一家與航空公司合作提供整合型旅遊保險方案的保險公司。根據觀光局官網統計，2025......

風傳媒・ 1 天前・發起對話

台積電條款鬆綁 00904神山持股拉高至4成

主管機關日前宣布鬆綁台股被動式 ETF 成分股之單一個股權重上限，從 30%提高到該檔股票占大盤的實際權重，臺灣指數公司呼應新制，已於9月5日發布旗下「臺灣指數公司臺灣全市場半導體精選30指數」調整資訊，追蹤該指數的新光臺灣半導體30 (00904-TW)，12/16已完成指數調整與換股作業，自12/17起，最大成分股的台積電的權重將從原本3成上限拉高至4成，以符合調整後的指數篩選結果，根據台新投信12/17最新官網資料，新光00904的台積電最新權重來到40.43%，為台股半導體同類型ETF中，含積量最高的一檔；也是半導體ETF中，第一檔受惠台積電持股上限條款鬆綁的高含積量ETF之一，協助投資人進一步掌握AI「積」建商機，擁抱未來科技長多新升浪!

中時財經即時・ 1 天前・ 1

台積電先進製程與封裝需求強勁，惟短線營運承壓

MoneyDJ新聞 2025-12-17 10:11:02 數位內容中心發佈台積電（2330）近期面臨多重營運動態交錯，先進製程與先進封裝訂單仍高，但外部市場對AI需求成長與毛利率展望有疑慮。公司供應鏈與市場消息顯示，台積電在CoWoS先進封裝線產能吃緊，為滿足輝達（NVIDIA）、Google、亞馬遜及聯發科等客戶訂單，正加速擴產並與封測夥伴協力外包，以提高CoWoS-L等製程產能。研究機構Counterpoint估計CoWoS擴產將持續到2026年以改善供需。海外投資與建廠計畫方面，台積電在美國亞利桑那已完成部分廠區興建並持續擴張，相關投資規模大幅提升，並面臨美國法規、用水與建廠成本等挑戰；美國與台方高層均提及在美投資規模逐步拉高。日本熊本二廠傳出可能調整製程規劃，由原定6/7奈米改為4奈米以因應高階晶片需求，工地施工一度暫停以配合設計變更，但公司回應仍在推進日本專案討論。在產能布局與產品結構上，市場觀察台積電正將資源往4奈米以下及先進封裝技術集中，與成熟製程需求相對疲弱的趨勢相呼應。延伸閱讀：研調：Q3全球半導體業營收首度突破2000億美元力成攻記憶體/AI封測，加速推進

Moneydj理財網・ 1 天前・發起對話

《基金》5年零成本！許阿伯0056+878季領91萬

【時報-台北電】高股息ETF迷人之處是，如果能靠領息過日子，人生就著躺平了，不敗教主陳重銘分享，有個退休阿伯存500張0056+1200張00878，上季領息91.3萬元，平均1天花1萬元，這2檔近5年報酬近翻倍，等於成本3千萬，就賺了3千萬，網友超羡慕，補充保費要繳很多嗎？只有「股利或盈餘所得」才需要繳稅費，平準金和財產交易所得免稅。陳重銘在臉書表示，500張元大高股息(0056)可以領到多少股利？答案是1季43.3萬元。他以許阿伯為例，除了擁有1200張國泰永續高股息(00878)之外，還存了500張0056，光這兩支最近1季就領到91.3萬元，平均1天可以花1萬喔。許阿伯同時存這2檔的用意是分散，00878指數採用「過去法」，挑選過去3年配息好的成分股；0056則是採用「未來法」，挑選未來高配息的成分股。「小孩子才做選擇，我都要」，陳重銘查了一下最近5年報酬率，00878是98.78%，0056則是96.55%，都差不多賺了1倍，當初投入3000萬，就賺了3000萬。投資人常常問，存ETF可不可以節稅？其實要看股利中的「所得種類」，只要是平準金、財產交易所得(資本利得)，都

時報資訊・ 1 天前・ 1

新安產推郵輪險　錯過登船、行程取消...都有保障

新安東京海上產險發布新聞稿指出，近期郵輪觀光市場持續升溫，郵輪旅遊以船上設施豐富、娛樂多樣與適合家庭出遊等特性，成為國人熱門的旅遊方式。據交通部統計，2025年郵輪進出港旅客預計可超過110萬人次，創下歷史新高。鑒於年底旅遊需求旺盛，新安東京海上產險於網路投保平台「吉時保」推出全新「精選郵輪假期險」，以郵輪行程特性為核心打造，補強現行旅平險在岸上觀光與行程變......

風傳媒・ 1 天前・發起對話

台股早盤上揚逾百點　台積電以1435元平盤開出

即時中心／顏一軒報導美國11月非農就業人口新增6.4萬，高過市場預期，但失業率來到4.6%、創4年多來新高，經濟狀況引發市場疑慮，美股收盤漲跌互見，道瓊指數週二（16日）終場下跌302.3點，或0.62%，收在48114.26 點。台股今（17）日開盤上漲59.52點，開在27596.18點，成交金額新台幣57.86億元，目前漲幅擴增至109.61點，指數來到27646.27點。

民視財經網・ 1 天前・發起對話