川普1句話蒸發2兆元 一文看懂美股大跌原因

[NOWnews今日新聞] 在週五（10日）上午，標普500指數只差一點點就能再創歷史新高。結果，美國總統川普（Donald Trump）發布了一則社群媒體貼文後，不僅再度掀起美中貿易戰，更使得美股市值蒸發了2兆美元。

根據CNBC報導，川普在美東時間上午10點57分時，於自家社群平台「真實社群」（Truth Social）上發文稱，中國對世界其他國家「變得非常懷有敵意」，尤其是在其對稀土金屬的控制方面。他指責中國憑藉對這些關鍵資源的「壟斷」，將世界「挾為人質」。

在川普這篇約500字的貼文當中，讓股市瞬間反應的關鍵句是：「我們目前正在計算的一項政策，是對進口美國的中國商品實施大幅提高的關稅。」

市場大跌與科技股的重創

根據訂製投資集團（Bespoke Investment Group）估算，僅僅這則貼文讓美國股市蒸發了約2兆美元的市值。標普500指數在收盤時下跌2.7%。這是自4月初以來最糟表現，當時市場因川普宣布對全球各國提高關稅的「解放日」計畫而陷入連鎖拋售潮。

以科技股為主的那斯達克綜合指數暴跌3.56%，也是自四月以來最差的表現。那斯達克指數在週五盤中，於川普發布貼文前曾觸及歷史新高。

道瓊斯工業平均指數下跌 879點，跌幅為 1.9%，創下自五月以來最差表現。羅素2000小型股基準指數下跌3%。

報導指出，這次美股急劇崩盤顯示出，川普一人主導的貿易政策仍然對全球經濟的命運擁有巨大的影響力。

為何會出現如此劇烈的下跌？

這次美股跌的原因可說是因為「打破市場的共識」。雖然川普政府與中國的貿易談判進展比與其他國家慢得多，但股市的普遍共識是，兩國最終會達成某種協議，整體關係正在改善。川普和中國國家主席習近平原定於本月底在亞太經濟合作組織（APEC）峰會上會面。

市場先前也已適應了已經對中國實施的約40%關稅稅率，理由是美國經濟比先前想像的更強大，足以承受衝擊，而且對如蘋果公司的iPhone等中國製造產品的豁免也足夠廣泛，可以緩衝任何經濟影響。

如果川普兌現他最新的威脅，投資者擔心這對美國經濟來說負擔可能過重，因為美國經濟仍依賴進口零件來製造汽車、太陽能板等產品。

或許給市場帶來更大壓力的是來自中國對美國商品的報復性反擊，這可能導致全面貿易戰的爆發。

川普的威脅從何而來？

中國在週四（9日）進一步收緊了對稀土市場的控制，該國控制了全球約70%的稀土供應。北京宣布，外國實體若要出口含稀土的產品，必須獲得中國政府的許可；而若產品用於軍事用途，則一律禁止出口。是否核准將由中國逐案審查。

稀土對於製造半導體、電動汽車和先進導彈材料至關重要。川普一直試圖透過支持甚至投資在美國和加拿大開採這些金屬的公司，來加強美國的稀土供應。

是什麼引發週五的拋售？

輝達（Nvidia）與超微（AMD）等晶片製造商引領了週五的股市下跌。輝達仍在努力爭取中美兩國批准，讓其可對中國銷售降規版AI晶片，股價下跌5%。近期漲勢領先的AMD則重挫近8%。蘋果股價下跌3%，特斯拉下跌5%。

但下跌的不僅是與中國貿易直接相關的公司的股票。這是一次廣泛的市場拋售，標普500指數中有424支成分股收黑。由於突如其來的巨大跌幅，專業投資者被迫降低整體風險，拋售其他資產籌資。同時，新關稅威脅對美國經濟的衝擊也令金融股受挫，美國銀行（Bank of America）與富國銀行（Wells Fargo）均跌逾2%。

少數逆勢上漲的股票包括沃爾瑪（Walmart）以及煙草、尼古丁類股，因其具防禦性特質。

拋售將持續多久？

週一市場可能再迎來動盪，因川普在收盤後又加碼表示，將對中國商品徵收「比現有關稅更高的100%關稅」。

川普補充說，美國將對「任何及所有關鍵軟體」實施出口管制，這可能會對像輝達這樣的人工智慧領導者產生重大影響。新關稅將在下月初開始實施，大約在川普原定與習近平會面的峰會期間。川普週五上午的貼文暗示，這些會談現在可能不會舉行。

追蹤標普500指數的基金SPDR S&P 500 ETF Trust在收盤後，進一步擴大了週五的跌幅。

儘管如此，一些交易員和投資者認為，明智的做法可能是觀望川普是否會完全兌現這一威脅。4月時他曾發布嚴厲關稅威脅，當時導致全球市場動盪，但最終在談判與豁免後大幅縮減，反而引發市場強勁反彈、再創新高。那次「逢低買進」的策略奏效，許多投資人相信這次也可能重演。

Freedom Capital Markets首席市場策略師伍茲（Jay Woods）在紐約證券交易所拋售壓力最嚴重時表示：「好消息是，這可能只是政府使用的另一個談判策略，從長遠來看可能會帶來好的結果。這次的急跌應該又是一次買進機會。」

冷靜看待這場拋售

值得注意的是，週五的下跌僅讓標普500指數回到一個月前的水準。該指數今年仍上漲超過11%，由AI題材支撐的漲勢仍強過關稅、地緣衝突與政府關門的威脅。

這次波動打亂了股市一段異常平靜的時期，讓自滿的投資者自很久以來首次被迫尋求避險，加劇了痛苦。在此之前，標普500已連續33個交易日未出現單日1%的漲跌，為自2020年1月以來最長的「平靜期」。自4月關稅風波修正後，市場也未再出現明顯下跌。

另一個潛在風險是，這波跌勢可能引發華爾街其他領域的連鎖反應。近期私營汽車零件供應商First Brands破產，波及了對其有曝險的銀行如傑富瑞金融集團（Jefferies Financial Group），並引發外界對曾經蓬勃發展的私人信貸產業的憂慮。傑富瑞週五下跌4%，盤後再跌6%。

此外，若大型對沖基金在週五過度槓桿買入科技股，如今被迫強制去槓桿化，也可能導致下週賣壓加劇。加密貨幣市場同樣重挫，特別是比特幣以外的小型幣種，在週五遭受了特別嚴重的打擊。以川普命名的迷因幣「TRUMP」過去24小時暴跌20%。

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