國慶日省思：產業發展該一昧追求高毛利率？

每個國家發展有「群聚效應」與「比較利益」，不見得所謂的高毛利率，就能解決當前困境。（攝影／鄭國強）

「國家政策應該發展高毛利率的產業，而不是從事代工而已」這句話乍聽之下好像是對的，但其實在經營者眼中是標準「似是而非」的命題。

總統在國慶日演說中提到的產業發展，引起一些回響，為什麼有些產業現在仍面臨艱鉅挑戰，國家是不是大力發展高毛利的產業就把問題解決了？

這問題，筆者曾經跟許多台灣企業經營者討論過。大概得出一個結論，「你要毛利率100%賺10塊，還是毛利率10%賺100000塊。」對於創業家能賺多少錢才是重點呀！

比毛利率？川湖和力旺都贏過輝達
其實台灣一直以來都有利潤率很高的公司，只是媒體曝光度不高。「力旺」從事IP產業，毛利率100%。「川湖」從事滑軌產業，近一季營益率70%，比Nvidia（OPM 60%)還高喔！

然而，「高毛利率企業」對國家政策重要嗎？這就像父母說用身高180公分評斷自己的孩子好不好。那這個孩子品德重要嗎？學習的能力重要嗎？健康重要嗎？
國家政策如果用吸引高毛利率企業為標準，那就會犧牲其他領域發展。
舉例，需不需要思考就業？台灣同時存在年薪250萬的兩個企業，前者毛利率100%，員工200人，後者毛利率10%，員工30000人，國家政策需要發展哪個企業？
每個國家有「群聚效應」與「比較利益」，AI產業是目前利潤高、成長高的產業，可以計算一下台灣目前分食的產值。以一個2300萬人的市場，全世界能贏台灣的國家不多了。

所得稅輸給新加坡，台灣在資產管理業沒有競爭力
當然，台灣能不能發展其他高毛利產業？當然可以。例如資產管理行業，就是具有產值的高毛利產業，但台灣就需要將所得稅率降到20%左右。因為資產管理行業重點是人，新加坡與香港目前所得稅率僅有18%與21%，台灣在資產管理業完全沒競爭力。
台灣當然還有很多努力的空間，但這裡只是要說，國家政策並不是用一個吸引高毛利產業那麼淺的命題來討論，國家政策是要去訪問那些經營者，再回過頭看台灣政府需要開拓哪些新領域與提供既有廠商哪些協助。國家政策絕對不是靠一支筆，而是靠一雙腳踏入民間企業訪問！

（以上言論不代表信傳媒立場）
作者  E.Y. Liang
屢獲大獎的資深資本市場操盤人。他深入拜訪數百家上市櫃公司，長期觀察總經，以實戰經驗結合宏微觀視野，提供深度前瞻的台灣市場洞察。

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