鴻海也加入OpenAI永動機？陸行之預測將循「這模式」合作：拿200億換1000億
鴻海董事長劉揚偉12日在法說會中透露，鴻海將與生成式AI龍頭OpenAI結盟合作，並賣關子地表示「請大家拭目以待」。對此，知名半導體分析師陸行之在臉書發文預測，鴻海集團在21日的科技日活動上，很可能將宣布循「AMD模式」，藉由給予OpenAI股票，以換取未來3到5年內價值500億至1000億美元的訂單。
陸行之表示，他10月時才提到，當時OpenAI與AMD結盟，讓其能夠幾乎無成本取得AMD共10%股權，「不知道台灣伺服器大廠會不會也在排隊，等送錢、送股票來換訂單？」而他如今預測，鴻海就很有可能以「AMD模式」來合作，如果他的分析真的猜對了，那還有哪些台灣ODM可能也會入局，參加永動機超槓桿引擎？
陸行之也提出詳細分析，他認為鴻海與OpenAI的循環融資（circular financing）結構，具體實際方式可能如以下幾點。
首先是「免費發行股票」，陸行之估計，鴻海集團很可能循「AMD模式」，以極低成本向OpenAI發行股票，市值約100億至200億美元、稀釋幅度約8.8%至17.6%；以此換取OpenAI承諾在未來3到5年，下訂價值約500億至1000億美元，或1至2GW規模的AI資料中心系統與伺服器機櫃訂單。
陸行之指出，另一種可能則是是鴻海以「現金投資」的方式合作OpenAI，價值同樣為100億至200億美元，「但現金投資的可能性不大」，因為鴻海目前的淨現金儲備僅約72億美元。
陸行之提到，而在對供應鏈的影響方面，由於OpenAI計劃在未來5年內，打造超過20GW運算能力的資料中心，若此次合作確立後，將對鴻海供應鏈構成明顯利多，同時對於非鴻海體系供應鏈，也不一定產生負面影響。
陸行之最後分析，可以看到這種循環融資模式，與先前AMD拿免費股份換取未來4年、總計6GW的GPU訂單相當類似。而AMD受到這波帶動，公司也宣布未來3到5年，AI資料中心銷售額將以超過80%的複合年均成長率（CAGR）快速成長。
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