金價狂漲還能追高嗎?陳鳳馨公開「黃金投資策略」 這比例配置最合理
近期金價節節攀高,台銀黃金存摺賣出價17日衝破每公克4300元,創下歷史新高。不過也引發投資人擔憂,高漲的黃金是否不適宜再追高。對此,資深媒體人陳鳳馨在網路節目《風向龍鳳配》中表示,若投資人用資產配置的方式投資黃金,將十分之一的資產放於黃金是合理的,最好用定期定額的方式進行投資。投資黃金並不是用追高或不追高的概念,而是因為已經過高,所以用定期定額的方式擺脫心魔。
陳鳳馨表示,2020年便認為黃金投資的時代來臨了,當時因為新冠疫情,全世界突然進入了一個經濟停滯,為了刺激經濟,全世界的主要央行皆採取寬鬆的貨幣政策,幾個主要的央行都進入零利率,甚至無限QE(量化寬鬆),導致全世界錢滿為患,最終勢必導致貨幣貶值。當時貶值交易應投資黃金尚未成為顯學,因此當時黃金價格在每盎司約1700元到2000元之間來回整理相當長一段時間。之後增加了幾個因素成為黃金投資重要的思考來源,一為俄烏戰爭,俄烏戰爭2022年2月爆發後,美國和歐盟對俄羅斯採取了極為強烈的制裁,導致俄羅斯大量歐元資產被歐洲扣押,使得許多國家央行開始發現,外匯存底的配置都有可能被其他國家用地緣政治的角度處罰制裁。而2021年8月美軍從阿富汗撤退後引發混亂,美國沒收了阿富汗所有的外匯存底,也引發開發中國家的央行的恐慌。
陳鳳馨說明,越來越多國家央行以儲備更多黃金作為未來方向,並減少美元儲備,這個趨勢從開發中國家已開始蔓延到已開發國家。央行成為主要黃金購買來源,各國家拚命購買黃金成為黃金主要的基本支撐買盤,因為各國央行購買黃金後基本上用於儲備、不會移動,因此又成為第二個重要資金來源。
陳鳳馨指出,關稅戰使得全球貿易開始出現劇烈重組,不確定性已高居所有投資人心中最大的風險來源,過去的貿易型態一旦不再被信任,傳統上不確定性的避險資產可能是美國公債,尤其是長天期的公債,或已開發國家的公債,然而已開發國家的財政持續越來越成為投資人心中的大石頭。
陳鳳馨舉例,日本目前寬鬆財政的狀況能否永久持續未可知,雖然日本公債絕大多數的購買者都是日本國人,日本走了很長期的降息循環,所以日本的金融機構購買日本公債沒有問題,因為不斷降息會使得今天買的公債從明天的角度來看反而上漲。但當日本開始從負利率回到零利率,甚至希望走向利率正常化時,日本的金融機構一個個出現帳面上大量虧損,導致其流動性出現問題的現象。使得日本能否永續的購買自己的公債成為未知數。從日本長天期公債開始出現沒有買盤,甚至拋售潮,到最近法國政局變動、英國編不出預算,使得部分已開發國家公債買盤回到美國公債。不過有大量的避險性資產的投資人開始從公債轉向黃金,也是這一波買盤的重要來源。此外,越來越多投資大亨加入了必須將黃金作為資產配置一定比例的行列,恐怕過去較積極、不純粹保守的投資人也開始轉向,使得黃金買盤越來越多,這也是目前黃金不斷上漲的原因。
陳鳳馨認為,15%和25%的資產配置放於黃金過於激進,傳統的10%的黃金配置較為合理。若投資人對債務、股市泡沫的疑慮較高,將資產配置提高至10%至15%是恰當的。她建議,可用定期定額的方式進行黃金投資,設定紀律投資的目標。例如將10%的配置分成五等份到十等份,只要黃金拉回3%至5%,就布局2%或10%,以此方式定期定額投資黃金,就不會因為手頭上沒有黃金而恐慌,也不用擔心追高後是否會大幅度修正。
陳鳳馨進一步說道,黃金一定會修正,沒有任何投資標的可以永遠上漲,只是若拉長時間觀察,各國央行的購買,各國貨幣寬鬆所導致的貨幣貶值交易,乃至於對各國財政無法永續的債務擔憂,長線來看,黃金再又一次被視為主要的貨幣工具,這件事情是可預期的。
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