甲骨文調高支出市場憂成本難回收

編譯林文彬、記者蘇嘉維／綜合報導

2025年12月12日週五上午6:49

在美國聯準會（Fed）最新決策帶動下，全球金融資產10日一度大開派對，但這場派對短短數小時後就隨著甲骨文重新點燃科技股價位憂慮而宣告散場，為耶誕行情能否降臨打上問號。

甲骨文這次財報會議最引發市場擔心的，是公司上季財報表現普遍失色，但又上調資本支出、大增150億美元，即便管理高層高喊手上來自AI客戶的訂單龐大，但實際上，財報顯示公司季度自由現金流罕見轉為負100億美元，引發市場擔憂如此一來，甲骨文未來難以回收當前支出成本的高度憂慮，進而拋售持股。

面對市場疑慮，甲骨文共同執行長馬戈伊爾克指出，目前已經採取客戶自行採購晶片模式，用以打造AI基礎建設，因此甲骨文實際支出成本並不會如此之高，但顯然市場並不埋單。

甲骨文爆雷，讓Fed降息的歡愉氣氛瞬間降溫。MSCI AC世界指數10日盤中一度逼近歷史高點，但甲骨文公布上季營收低於預期和支出增加後急轉直下；黃金現貨價格連續兩個交易日收紅後11日盤中繼續上攻，但隨後由紅翻黑。ICE資料服務數據顯示，上季財報出爐後甲骨文5年期信用違約交換（CDS）利差上升約5個基點至每年1.246個百分點左右，代表投資人對該公司信用品質信心下降。

市場氣氛快速反轉凸顯AI泡沫化恐懼已深植投資人內心，即便Fed將進一步寬鬆貨幣的預期近幾周短暫提振風險胃納也無濟於事。聯博資深副總裁史密斯說：「甲骨文至關重要，因為該公司是AI資本支出熱潮領先指標。」

【看原文連結】

其他人也在看

科技股不妙、資金奔其它板塊！美股漲跌互見

[NOWnews今日新聞]雖然因為雲端與資料庫巨頭「甲骨文」（Oracle）財報表現不佳，拖累科技股受壓，但後續資金流向其他板塊，美股週四個別發展，收盤時主要指數漲跌互見，那斯達克指數和費城半導體指數...

今日新聞NOWNEWS ・ 1 天前・ 13

穆迪：AI榮景 2026恐將回檔

穆迪評級最新展望2026年經濟景氣，同時連續第二年發布人工智慧展望年度報告指出，基於資本支出遠超收入成長，2025年缺口高達2,450億美元，人們對人工智慧投資泡沫的擔憂日益加劇，如果這種情況持續到2026年，市場估值可能會出現回檔。

工商時報・ 1 天前・發起對話

今年冬季首波大陸冷氣團來襲，中央氣象署表示，冷氣團今（13）日晚間南下影響台灣，明（14）日整天至15日清晨最冷，局部空曠或近山區低溫下探10度，13日晚間至14日在中部以北及宜花地區3500公尺以上高山，如雪山主峰或合歡山近山頂處有降雪機會；公路局東區養護工程分局太魯閣工務段提醒，因合歡山台14甲線公路近日清晨已出現路面結冰現象，其中翠峰18K至大禹嶺41.5K路段，13日起至15日將視天氣狀況，不排除機動實施交管。

中時新聞網・ 19 小時前・發起對話

甲骨文財報爆雷 AI股恐慌…廣達、緯創等協力廠承壓

甲骨文（Oracle）美股10日盤後公布上季營收、獲利，及未來雲端運算合約成長狀況都低於華爾街預期，引發市場對AI市場發...

聯合新聞網・ 1 天前・ 2

博通Q4財報好強！「這業務」營收暴增逾7成盤後卻跌近5％

晶片大廠博通（Broadcom）於11日美股盤後公布上季財報，得益於人工智慧（AI）強勁需求，上季營收與獲利雙雙優於預期，並對本季釋出強勁展望。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

甲骨文暴跌14%！美股標普500、那指開低

[NOWnews今日新聞]美國聯準會（Fed）週三宣布降息0.25個百分點，激勵美國收漲，但雲端與資料庫巨頭「甲骨文」（Oracle）盤後公布的財報表現不夠優秀，再次引發投資人對科技股的擔憂。美股11...

今日新聞NOWNEWS ・ 1 天前・發起對話

1分鐘讀財經》AI榮景藏「4顆未爆彈」！穆迪預警：2026恐遭重擊回檔

小編今天（12）日精選5件國內外重要財經大事。穆迪評級最新展望2026年經濟景氣，同時連續第二年發布人工智慧展望年度報告指出，基於資本支出遠超收入成長，2025年缺口高達2,450億美元，人們對人工智慧投資泡沫的擔憂日益加劇，如果這種情況持續到2026年，市場估值可能會出現回檔。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

科技熱議》一份財報讓股價嚇跌超過10%，甲骨文會是AI泡沫的第一道裂痕？

三個月前，甲骨文公布上季財報，因為AI加持，單日暴漲36%，公司市值最高飛到9222億美元，擠身全球第12大企業。如今光景卻大不同，甲骨文日前公布最新財報，因為AI建設，資本支出膨脹至120億美元，比分析師的預測高出近37億美元，股價聞訊重挫，終場收跌超過10%。從被捧上雲端到股價下跌，甲骨文會是美國AI投資過剩，泡沫破裂的第一根稻草？點擊此處，VVIP獨享......

風傳媒・ 1 天前・發起對話

京東招募邊緣AI晶片領域人才年薪上看200萬人民幣

科創板日報引述消息人士透露，大陸電商巨頭京東正招募邊緣AI晶片領域人才。京東此次的招聘方向主要集中在存算一體（Processing-in-Memory, PIM）AI晶片領域，產品或將用於機器人、智慧家電等硬體端。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

《各報要聞》甲骨文財報不佳現金流惡化加劇

【時報-台北電】甲骨文上季（11月底止）財報令投資人大失所望，不僅營收、獲利不如預期，本季財測也低於華爾街預期，自由現金流更從前一季的負3.6億美元擴大至負131.8億美元，科技業鉅額投資AI基礎建設難以回收，資金危機逐漸浮上檯面。美股11日開盤，甲骨文股價大跌逾14％。甲骨文上季營收161億美元，低於市場預估的162億美元；調整後營業獲利67億美元，也低於分析師預期。展望本季公司預估調整後每股盈餘（EPS）僅1.64至1.68美元，不如預期的1.72美元；營收成長率預估16％至18％，原華爾街預期19％以上。但該公司自由現金流劇烈惡化更讓投資人焦慮。甲骨文高層證實，AI與雲端資料中心的資本支出將急速拉高，預計今年度（明年5月底止）支出將比原先估計再增加150億美元，使年度資本支出上看500億美元規模。因現階段AI客戶貢獻尚未完全反映在現金回收上，甲骨文現金流出現沉重壓力，股價在財報公布後市值蒸發約700億美元。 eMarketer分析師伯恩表示：「儘管甲骨文股價仍受9月大漲推動，但這次營收不達標，可能讓原本就十分謹慎的投資人更質疑甲骨文與OpenAI的合作，也更擔心甲骨文持續擴

時報資訊・ 1 天前・發起對話

甲骨文曝光「AI最弱一環」! 輝達、台積電ADR全續跌　陸行之這樣看

甲骨文財報非但沒有緩解市場對AI泡沫化的疑慮，反而更加大了風險！財報更爆出「AI最弱一環」，自由現金流創出歷史新低！甲骨文盤後跌逾11%，也拖累那斯達克和費半指數，AI概念股全數走跌，輝達跌1.55%、台積電ADR跌1.45%。

太報・ 1 天前・ 1

運用俄凍結資產援烏　歐盟成員國排除一大障礙

（中央社布魯塞爾11日綜合外電報導）歐洲聯盟輪值主席國丹麥今天表示，會員國已排除一項重大障礙，同意必要時凍結俄羅斯資產的制裁措施無須每6個月展延一次，此舉為利用這筆資金提供烏克蘭鉅額貸款鋪路。

中央社・ 1 天前・發起對話

烏克蘭在2027年加入歐盟成俄烏和談變數！金融時報：將顛覆入盟審查機制

[Newtalk新聞] 據《德國之聲》援引《金融時報》報導指出，美烏在針對烏克蘭的和平談判中，已在和平草案中明確納入將烏克蘭於 2027 年前正式加入歐盟。《金融時報》消息人士稱，在烏克蘭尚未完成歐盟入盟所需的 36 項程序、且目前未完成其中任何一項的情況下，若推動烏克蘭「快速入盟」，將徹底顛覆歐盟長期以來的入盟審核制度。相關討論近期在美歐與烏克蘭之間持續升溫，並逐漸成為俄烏和平談判中的重要議題。支持烏克蘭加入歐盟的官員指出，若將入盟承諾明確寫入未來的和平協議，將使烏克蘭的入盟進程成為既定事實。一旦布魯塞爾在協議達成後反對烏克蘭入盟，將被解讀為破壞和平進程。分析認為，若美國對此構想表態支持，可能意味著美國總統川普將要求匈牙利總理歐爾班不要動用否決權，而歐爾班即為烏克蘭加入歐盟的主要反對者之一。烏克蘭總統澤倫斯基本週四（11 日）在基輔對媒體表示，基於烏克蘭未來將成為歐盟成員國的前提，烏方已在若干議題上調整立場。他指出，烏克蘭入盟問題「在很大程度上取決於歐洲，但事實上也與美國密切相關」。俄羅斯過去於 2022 年 2 月對烏克蘭發動全面侵略後不久，烏克蘭即正式提出加入歐盟的申請，並

新頭殼・ 10 小時前・發起對話