川普放行輝達H200 陳冲：羊毛出在狗身上卻由豬買單？
〔記者鄭琪芳／台北報導〕前行政院長、現任新世代金融基金會董事長陳冲今表示，傳出川普總統宣布開放輝達H200晶片出口中國，但須抽成25%，將以進口稅形式向台灣徵收，豈不是羊毛出在狗身上，卻由豬買單?他說，「Trumped」一詞倒是提醒我們，無端被割韭菜之餘，還是要從戰略高度審酌得失，否則「被川普了」1.25兆再疊加關稅，卻買了個寂寞，就對不起半世紀以來累積的外匯存底了！
陳冲今發表「你『被川普了』嗎? 比割韭菜還慘？」一文，他表示，近幾年來，由對岸股市傳來一句順口溜「割韭菜」，指市場中的強者，利用資訊不對稱優勢，自弱者(散戶)奪取利益，而韭菜短期可以再生，從而可周而復始割取豪奪，散戶就一再被剝削。
川普第二任期，從不掩飾對諾貝爾和平獎的興趣，結束俄烏戰爭，似乎就是垂手可得的Low-hanging fruit，近日川普又拋出所謂28點和平計畫，要求烏克蘭於感恩節前接受，變成與感恩氣氛全然違和的最後通牒。11月22日《紐約時報》刊出佛里曼專欄，直指該計畫不啻是現代版的慕尼黑協定，倘若成真，外交詞彙將增一詞 Trumped(被川普了)，意即莫名其妙被美國出賣，Trumped一詞乃不脛而走，成為2025歲末的火紅新詞。
11月下旬，陸續傳出美國施壓烏克蘭無條件接受其方案的新聞，本月初川普更揚言烏克蘭如不立即舉辦大選(逼退澤倫斯基？)，川普長子所說美國將放棄烏國的傳言，就「不能說對，也不能說錯」，恫嚇威脅意味濃厚，豈不是又在Trumped烏克蘭？
一波未平，一波又起，12月上旬傳出川普總統宣布開放輝達H200晶片出口中國大陸，但須抽成25%，且為規避憲法爭議，將以進口稅形式向台灣徵收，有媒體戲稱「輝達銷陸，美國收租，台灣納貢」，形容這啼笑皆非的因果關係。當然如要硬掰，可以說輝達為安全檢查進口台灣製造的晶片，合格後再輸大陸，理應繳納對美進口關稅。只不過留下幾朵疑雲：安全檢查何不派員來台執行?貨物太平洋多飛兩趟是否符合節能減碳?進口帳記在台灣身上，是否將惡化已經被留校察看的對美貿易順差?明年檢討匯率操縱國時是否又將受害?照佛里曼說法，咱又「被川普了」嗎?豈不是羊毛出在狗身上，卻由豬買單?
陳冲表示，割韭菜，還有再生的機會，整個科學園區的外移就未必。雖說強者刀俎，弱者魚肉，但川普遇事仍有策略考量，以H200為例，西方媒體認為川普放行，係因繼續管制只會逼使中國加速自產，不如見好就收，反正有人買單，又可減緩中方研發進度，何不順水推舟?當然北京也不是省油的燈，自另有盤算，將計就計，以緩濟急，只是苦了台北，躺著也中一槍。至於歹戲拖棚的烏克蘭，美俄兩強也都是策略層次的考量，俄國厭惡北約東擴，美國不願犧牲卻樂於銷售軍火，幾年戰事下來，爾虞我詐一番後，目前觀察，最可能的結果是：俄國取得領土，美國取得鈔票，歐洲國家買單，至於烏克蘭則買了個寂寞。
陳冲認為，佛里曼常有驚人之語，這次「Trumped」一詞倒是提醒我們，無端被割韭菜之餘，還是要從戰略高度審酌得失，否則「被川普了」1.25兆再疊加關稅，卻買了個寂寞，就對不起半世紀以來累積的外匯存底了！
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鉅亨網 ・ 23 小時前 ・ 發起對話
川普的AI豪賭！微軟谷歌輝達等24巨頭與白宮簽約加入「創世紀計畫」
白宮與美國能源部周四 (18 日) 聯合宣布，微軟、谷歌、輝達等 24 家全球頂尖 AI 公司正式加入川普政府主導的「創世紀計畫」。該計畫旨在透過 AI 技術加速科學探索與能源計畫突破，建構國家級 AI 科研基礎設施。 「創世紀計畫」簽約儀式在白宮舉行，美國能源部長 Chris
鉅亨網 ・ 23 小時前 ・ 發起對話《美股》消息面：美聯邦政府員工耶誕節多2天假 NYSE：美股照常交易
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】消息面： ●就在美國總統川普簽署行政命令，聯邦政府在12月24與26日都要關閉後，紐約證券交易所(NYSE)表示，不會改變聖誕節前後這兩天的既訂交易時間。NYSE已將12月24日的美股收市時間，提前至當地下午1點，同時，在NYSE官網也說，12月26日是正常的交易日，也就是從上午一直到下午。白宮在美東18日公佈特朗普的這道命令，表示在聯邦政府工作的大部分員工，2025年可多休兩天聖誕假期。 ●美國上周初次申領失業救濟人數減少1.3萬至22.4萬人，預估為22.5萬，預測值範圍是19.7萬至23.5萬人，至於4周的移動平均值為21.75萬人。在截至12月6日的那一周，持續申領失業救濟者增加6.7萬至189.7萬人。 ●美國費城聯邦準備銀行製造業指數，12月降到負10.2，預估為正2.3，從9月出現正23.2點之後，已連續3個月都是負值。另外，美國11月整體企業活動指數為負1.7。新訂單指數增至正5，前一個月為負8.6。出貨指數增至正3.2，11月為負8.7點。 ●貴金屬方面，紐約尾盤現貨金跌0.16%，每盎司為4331.5美元。COMEX黃金期貨跌0.25%
時報資訊 ・ 23 小時前 ・ 1《美股》焦點股：美光毛利估近7成；TikTok北美業務以美投資人為主
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】焦點股： ●帶動美股走高的美光，不僅收盤大漲10%，盤後還續漲1.2%。美光表示，記憶體晶片需求強勁遠超乎預期，主要還是人工智慧AI基礎建設快速擴張。這家主要生產電腦和AI伺服器記憶體的美國半導體大廠預估，最晚在2028年之前，HBM(高頻寬記憶體)的市場規模，可望達到1,000億美元，複合年增率率達40%。美光已將資本支出從預估的180億美元，上調至200億美元，毛利率預期將達68%，主要是記憶體漲價，成本已轉嫁給客戶群。 ●路透社報導，TikTok母公司陸企字節跳動，已跟甲骨文等3家以美國為主的投資者簽訂合約，將成立一間美國合資公司，繼續TikTok在美國的業務經營。據悉，美國合資公司將持有新公司50%的股份，字節跳動現有既定投資者的相關公司持有30.1%，字節跳動本身也會保留19.9%，此協議暫訂將於2026年1月22日完成。 ●甲骨文收漲0.86%，但前一個交易日卻大跌超過5%，外傳主要投資人之一對這家這家雲運算基建公司，在密西根州高達100億美元的資料中心投資計畫有疑慮。美國投資管理集團Carson Group表示，甲骨文雖有點扯AI族群近期的後
時報資訊 ・ 22 小時前 ・ 11.25兆國防預算再疊加關稅「買了個寂寞」 陳冲嘆：被割韭菜
行政院前院長、新世代金融基金會董事長陳冲今日表示，近幾年來，由對岸股市傳來一句順口溜「割韭菜」，指市場中的強者，利用資訊不對稱優勢，自弱者(散戶)奪取利益，而韭菜短期可以再生，從而可周而復始割取豪奪，散戶就一再被剝削。
中時財經即時 ・ 22 小時前 ・ 發起對話美商務部送審輝達AI晶片出口，最終決定權在川普
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，五位知情人士透露，負責出口政策的美國商務部已將輝達(Nvidia)AI晶片出貨許可申請送交國務院、能源部和國防部評估。報導指出，上述機構有30天時間進行權衡，最終決定權在美國總統川普。對於上述消息，美國商務部和白宮暫未回應置評請求。
財訊快報 ・ 22 小時前 ・ 發起對話那指生技指數今年漲逾3成勝美股，玉山投信看好中小型生物科技類股
【財訊快報／記者劉居全報導】那斯達克生技指數今年上漲31%，第四季更是明顯領先S&P500指數，讓市場開始重新定價中小型生技公司，玉山投信指出，生物科技類股在醫療生化產業中表現相對突出，除了受惠於聯準會降息，更重要的是市場看見中小型生物科技類股已經進入獲利成長轉折點，吸引資金進場卡位。PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，根據統計，目前不少中小型生物科技公司進入2026年至2027年的累積獲利將進入加速成長轉折點，甚至隨營運規模擴大，可望帶動中小型公司逐漸轉型為中大型企業，此外，超過1/3中小型生技公司產品已進入商業化階段，預期2025年至2030年營收複合年成長率達14%，獲利(EBITDA)年複合成長率更是達48%之多。再者，江宜虔說明，隨著產品商業化之後整體研發費用降低、現金部位增加，Morgan Stanley估計至2030年前中小型生技公司淨現金部位將由310億美元躍增至1480億美元，年複合成長率高達36.7%；同期間，大型生技公司淨現金部位則會由2640億美元下降至2250億美元。近年大型藥廠專利藥過期也成為加速併購中小型生技公司的驅動力，江宜虔指出，根據估計，
財訊快報 ・ 22 小時前 ・ 1歐盟拍板900億歐元援烏 動用俄凍結資產宣告難產
（中央社布魯塞爾2025年12月19日綜合外電報導）歐洲聯盟領導人今天達成協議，將向烏克蘭提供900億歐元貸款，以填補即將出現的財政缺口，但未能就使用俄羅斯遭凍結資產來籌措資金達成共識。法新社報導，這項協議在布魯塞爾峰會經過超過一天協商達成，為基輔提供迫切需要的援助；與此同時，美國總統川普也推動盡快達成協議，以結束俄烏戰爭。歐盟理事會主席柯斯塔（Antonio Costa）在社群平台X上寫道：「我們達成協議了。已批准2026至2027年間為烏克蘭提供900億歐元援助的決定。我們說到做到。」在經過一番尋求解決方案的努力後，歐盟領導人最終決定由歐盟共同預算提供擔保，來籌措這筆貸款。先前首選方案是動用歐盟凍結的約2000億歐元俄羅斯央行資產，作為為基輔籌措貸款的來源。但該方案最終被擱置，因為資產主要所在地比利時要求其他國家共同承擔法律責任，而這項擔保要求對其他國家而言負擔過重。歐盟估計，烏克蘭在未來兩年需要額外1350億歐元才能維持運作，而資金短缺危機預計將於明年4月爆發。烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskyy）昨天在峰會開幕時告訴歐盟領導人，動用俄羅斯資產才是正確的做法
中央社財經 ・ 22 小時前 ・ 發起對話《美股》分析：預估美再降息機率緩增；聯準會官員直言通膨不易降
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】美股分析： ●因美國通膨數據缺少10月的官方資料，即使11月的物價低於預期，但經濟學家對美國是否真正進入物價趨緩階段，還是抱持著謹慎的態度。根據CME(芝加哥商品交易所) FedWatch Tool的統計資料，不認為聯準會下次會變動利率的高達73%，只有27%左右預估下次會再降息一碼，但預測調降利率的，有慢慢增加的趨勢。調研單位Fundstrat表示，溫和的CPI走勢將驗證聯準會正把重心放在拉抬就業市場上，代表聯準會賣權(Fed put)將蓄勢待發，如果擔憂經濟面臨下行的風險，Fed put就會起了作用進而拉升美股。 ●聯準會官員Bostic日前指出，自己不支持聯準會上周的降息決定，除非通膨真的下降，否則明年沒有調降利率的理由，理由是明年經濟成長將會更加強勁。這位亞特蘭大聯邦準備銀行行長表示，很多政策即將生效，可望刺激景氣向上，並對通膨造成額外的上行壓力。因此，應該保持溫和的緊縮政策，維持通膨穩定才對。聯準會有足夠的空間與時間，觀察經濟成長的走向。另外，真正要擔心的是物價降不下來，通膨可能要到2028年才能回到聯準會2%的目標值位置。
時報資訊 ・ 22 小時前 ・ 發起對話美能源部聯手微軟輝達等24家企業 推動AI創世紀任務
（中央社華盛頓2025年12月18日綜合外電報導）美國能源部今天表示，已與微軟（Microsoft）、Google及輝達（Nvidia）等24家機構簽署協議，共同推動「創世紀任務」（Genesis Mission）。路透社報導，該任務是一項國家計畫，旨在運用人工智慧（AI）加速科學研究，並增強美國的能源與安全能力。美國能源部表示，該計畫旨在提升科學生產力，並降低對外國技術的依賴。參與者包括主要雲端與晶片供應商，如AWS、甲骨文（Oracle）、IBM、英特爾（Intel）、超微半導體（AMD）及慧與科技公司（Hewlett PackardEnterprise），以及AI專家OpenAI、Anthropic與xAI。輝達將提供加速運算平台與用於科學模擬的AI模型，微軟與Google則將提供雲端基礎設施與AI工具，以支援大規模研究。甲骨文預計將協助建構高效能運算系統，帕蘭泰爾技術公司（Palantir）則提供數據整合與分析功能。新創公司Cerebras和Groq將供應專為科學運算優化的高階AI晶片。透過「OpenAI助力科學」（OpenAI for Science）倡議，OpenAI已簽署
中央社財經 ・ 22 小時前 ・ 發起對話
【股市焦點】 美債殖利率與美元走勢牽動台股 新光證券：關注台股未來的三種劇本
美國聯準會 12/10 公布最新利率決議，一如外界預期，宣布降息 1 碼 (25 個基點)，將聯邦基金利率目標區間下調至 3.50%-3.75%，這是今年第三次降息，華爾街主流預測聯準會明年降息兩次或兩次以上。 新光證券表示，過去十多年，只要央行降息、印鈔，市場自然朝多頭走。但
鉅亨網 ・ 22 小時前 ・ 1《金融》聚焦BOJ利率決議 日圓區間震盪
【時報-台北電】外匯評論： 1.USD/JPY 據美國聯邦準備理事會(FED)調查，企業財務主管們繼續將關稅列為首要關注問題及平均預計明年物價上漲約4%，可能加劇FED擔憂價格壓力將使其難以短期內實現2%通貨膨脹目標，而且美國總統川普表示FED的下任主席將認同大幅降息的人，但投資者解讀美國聯邦政府停擺43天而延遲發布的經濟數據，呈現的美國經濟藍圖較平常不夠完整，預計FED未來數月不可能再降息，週四支撐美元；此外，日本央行(BOJ)週五上調利率25個基點至0.75%幾乎已成定局，但市場關注BOJ的前瞻性指引及討論中性利率應處於何種水平，令日圓受阻，而且投資者12月初仍作多美元，推升美元兌日圓至155.97高點價位。 隨著日本首相高市早苗領導的少數政府與主要在野達成協議，將提高稅收起徵點門檻及擴大中等收入群體扣除額，而且兩名知情政府消息人士稱，日本2026財政年預算案的總支出可能創紀錄超過120兆日圓，但截至12月13日的一周，流入日本長期債券的外資激增至八個月最高1.41兆日圓，而且日本十年期公債收益率齊平十八年高點，限制日圓走貶，並據美國公布當周初請失業金人數減至22.4萬人及續請
時報資訊 ・ 1 天前 ・ 發起對話德國明年擬史上最大舉債，規模衝5120億歐元，基建國防需求推升供給
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，德國明年將啟動史上最大規模的公債供給計畫，聯邦證券發行量規劃上調至約5120億歐元，年增幅度約兩成，凸顯柏林以更積極的財政手段為基建與國防等中長期支出「輸血」，試圖扭轉歐洲最大經濟體的低迷動能。 在結構上，德國將透過資本市場拍賣籌資約3180億歐元、貨幣市場拍賣約1760億歐元，另規劃發行160億至190億歐元的綠色聯邦證券；同時，因應投資人期限需求，德國將在2026年首度推出20年期公債，並以銀團方式安排發行。 市場人士指出，若把基建與國防等「特別基金」的借款一併計入，德國明年新增舉債規模可望遠高於往年水準、估計超過1800億歐元，僅次於疫情期間的高峰年份，意味未來一段時間德債供給端的存在感將顯著上升。交易員認為，發行量擴大通常會把市場焦點拉回「利率與需求」兩大變數：一方面，德國AAA信用評等仍提供堅實底盤；但另一方面，若要順利消化新增供給，長端利率與政府融資成本走勢勢必更受關注，德國也預告將於明年3月確認2026年第二季的具體發行安排，以穩定市場預期。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話《人幣匯率》中間價19日報7.0550元 升值33基點
MoneyDJ新聞 2025-12-19 09:30:42 新聞中心 發佈中國大陸外匯交易中心網站公佈，2025年12月19日銀行間外匯市場美元兌人民幣的匯率中間價為人民幣7.0550元兌1美元，較前一交易日(18日)中間價7.0583元升值33基點。 12月19日歐元兌人民幣匯率中間價為人民幣8.2616元兌1歐元，兌日圓匯率中間價為人民幣4.5274元兌100日圓，港元兌人民幣匯率中間價為人民幣0.90675元兌1港元，英鎊兌人民幣匯率中間價為人民幣9.4267元兌1英鎊。延伸閱讀：韓元走弱引通膨壓力，政府啟動四方協商穩匯人幣中間價寫逾14個月高 機構：年內料偏強運行 資料來源-MoneyDJ理財網
Moneydj理財網 ・ 1 天前 ・ 發起對話韓國央行預計週五召開會議，討論外匯與日銀決策影響
【財訊快報／劉敏夫】外電引述首爾經濟日報的報導指出，韓國央行一位要求匿名的官員表示，韓國央行週五將召開內部會議，討論外匯以及日本央行利率決策的影響。各方關注的焦點在於這項會議結束之後是否會宣布穩定外匯市場的措施。週五日本央行將發布最新的利率決策，一般預計央行將把基準利率上調至30年來的最高水準的0.75%。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話《國際金融》美通膨降溫+ECB利率不變 歐股收漲0.96%
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】美國公布低於預期的通膨數據，增強了市場對聯準會降息預期，激勵歐股收盤向上，同時歐洲央行宣布維持利率不變，並對經濟前景表達更樂觀態度，都增強了市場信心。 在連續兩天下跌後，周四泛歐Stoxx 600指數收盤上漲5.56點或0.96%，為585.35點。主要地區股市多數上揚，德股漲1%，英股升0.65%，法股漲0.8%，荷蘭股市升1.1%。 歐洲央行宣布維持利率不變，並對歐元區經濟提出更正面的看法，認為能具有韌性地應對全球貿易衝擊，此也加強了投資人對維持利率不變的預期。 Interactive Brokers策略師Steve Sosnick說，歐洲央行的政策變化不大，而且提高經濟預測，並預見相對較低的通膨，這基本上就是某種形式的降息，是一個好消息。 周四英國央行宣布降息1碼，但央行也說，未來降息腳步可能放緩。同時瑞典和挪威的央行則宣布維持利率不變。 美國公布11月CPI年增2.7%，漲幅小於預期，增強了市場對未來降息預期。 周四Stoxx 600指數所有的類股都上漲。航空國防類股表現最突出，上漲2.5%；銀行類股翻紅，收漲1.1%；金融類股上漲2.2%；工業類
時報資訊 ・ 1 天前 ・ 1東京匯市早盤日圓徘徊低點，市場關注日銀利率決議與植田談話
【財訊快報／陳孟朔】在日本央行(日銀)今日決議前，東京匯市週五早盤日圓續貼近近期低點徘徊，美元在155.59日圓附近整理，離11月一度觸及的10個月低點157.90不遠。交易員聚焦日本央行(日銀)利率決議與總裁植田和男(Kazuo Ueda)談話能否說服市場，日銀在明年仍有能力延續升息路徑。市場目前幾乎已充分押注日銀稍晚將短期利率上調25個基點至0.75%，但匯價短線走向更取決於會後訊息管理與利率路徑的語氣。市場人士指出，若日銀釋出「下一步距離仍遠」的訊號，日圓未必因升息而轉強；反之，一旦出現意外不升息，美元兌日圓可能急拉，並迅速把「穩匯干預」推回交易盤面的核心情境。植田預計在台北時間週五14:30舉行記者會，將成為日圓波動的關鍵觸媒之一。歐元則在歐洲央行維持政策利率2%不變後小幅承壓，市場解讀其未提供更明確的前瞻指引，且總裁拉加德(Christine Lagarde)維持「選項全開」的平衡表述，使先前偏鷹派的市場預期降溫，歐元在1.1724美元附近略回落。英鎊追高0.01%走勢相對平穩，報1.3383美元，英國央行將利率降至3.75%雖符合預期，但決策過程較市場原先想像更為拉鋸，亦使
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男造謠「80億歐元換蕭美琴演講」判免罰！外交部喊無法接受擬出招
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