可口可樂Q3營收優預期！ 防禦＋收益雙重價值
文 ‧ 劉秉勳
▲ 圖片來源:美股放大鏡
可口可樂(KO)公布2025年第三季財報，再次展現其「穩中求勝」的經營實力。第三季淨營收達125億美元，略高於市場預期的124.8億美元；調整後成長率為6%，優於市場預估的4.8%。每股盈餘(EPS)0.82美元，也超出預期的0.78美元，營收與獲利均超越華爾街預期。
儘管表現亮眼，公司仍維持全年內生成長5%～6%及EPS成長3%的展望不變，展現出管理階層對未來營運的審慎與自信。消息公布後，股價立即上漲4.06%至71.22美元，顯示投資人對可口可樂的長期前景依然充滿信心。
這份財報的亮點，在於可口可樂的「結構性成長」與「營運韌性」。在通膨與匯率波動的環境下，公司仍能交出6%的內生成長，顯示其具備強大的品牌力與定價權。透過策略性漲價與產品組合升級，高毛利產品如「零糖系列」、「即飲咖啡」、「能量飲料」等需求強勁，有效抵消部分銷量波動。這代表可口可樂的消費者黏著度極高，願意為品牌與品質支付溢價。
獲利穩健成長反映出管理層嚴謹的成本控管與行銷投資策略。雖然公司未上修全年獲利預測，但EPS超預期顯示其營運槓桿效果明顯。可口可樂透過全球供應鏈整合與區域化定價策略，在原物料與運輸成本仍高的情況下，成功維持毛利率穩定。管理層也強調，將持續投資品牌行銷與分銷網絡，確保未來幾季仍能保持動能。
整體而言，可口可樂充分展現其在全球消費環境不確定下的「防禦韌性」。價格上漲策略與產品升級確保毛利率維持高檔，加上強大的品牌實力與通路網絡，讓公司仍是長期投資組合中穩定現金流的代表。對投資人而言，KO不僅是抗通膨標的，也能在市場震盪時提供穩定收益來源。若未來股價出現拉回，將是長線布局的理想時機。
▲可口可樂 KO(圖片來源:CMoney)
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