不是亂買！玉山金控併三商壽靠ARM原則：吃得下吞得穩消化得好

鏡報陳宏銘

2025年11月11日週二上午6:45

黃男州（左）玉山金控迎娶翁肇喜（右）三商壽，屬於雙方合意併購，是玉山金控三引擎成形的重要拼圖。圖／陳宏銘攝

玉山金控（2884）合意併購三商美邦人壽這件事，可以說是玉山金控在評估之後，補上自己缺的「保險引擎」，也就是從雙引擎變成三引擎。董事會已通過合意併購案，後續還要股東會、主管機關核准才能生效。一旦完成併購，玉山金控資產規模將突破新台幣5.8兆元，直接站上台灣第5大金控。

董事長黃男州的邏輯其實很務實。他說玉山不是亂買，而是照ARM三原則看︰Affordable（負擔得起）、Reasonable（條件合理）、Manageable（整合得動可管理）。一般人能懂的翻法就是「吃得下、吞得穩、消化得好」。為什麼是三商壽？玉山金控給出三個理由︰第一︰三商壽擁有紮實的營業基礎，包括業務員、客戶等，這些都是未來發展的重要根基。第二︰三商壽規模適中，合併後仍能維持玉山金控以銀行為主體的體質。第三︰未來綜效可期，包含銀行＋保險通路合作、集團整合行銷等。

另外，玉山金控本身在國際評比表現也不弱。董事長黃男州獲哈佛商業評論「數位轉型鼎革獎年度最佳領袖」。台灣金融業裡，只有玉山金控拿到《TheAsset》ESG「傑出企業玉璽獎」。

《今周刊》財富管理評鑑中，玉山銀行拿下八項大獎，而且已14度獲「最佳財富管理銀行」。

ESG方面，玉山金控已連續三年拿下《天下雜誌》「天下永續公民獎」與「天下人才永續獎」大型企業第一名，今年更進一步獲頒最高榮譽「永續標竿企業」，為今年企業公民獎唯一獲獎者。

玉山金控董事會通過合意併購三商美邦人壽，本案尚需股東會通過及主管機關審議核可後方為生效，併購完成後，玉山金的資產規模將突破新臺幣5.8兆元，躍升為第5大上市金控公司，建構具備銀行、保險、證券三大業務獲利引擎的金控平台。

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