雙重利多 外銀看好美股、AxJ

隨著AI動能持續強勁、美國降息週期啟動，外銀看好全球股市後市表現，並一致偏多美國與亞洲不含日本（AxJ）市場。美股受惠於企業獲利強勁與科技創新，AxJ市場則在政策刺激與內需支撐下，展現成長潛力。相較之下，歐洲與英國因不確定性較高，投資觀點趨於保守。

渣打銀行表示，看好股市融漲延續，美國與亞洲為雙引擎，上修美股評等至「看好」，AI相關產業成長與持續的企業盈餘動能將可能成為主要推升動能。AxJ股票也維持「偏多」看法，其中，大陸受惠於政策刺激與AI投資，印度因內需強勁與政策簡化成為核心配置，韓國受科技與半導體產業需求所帶動；但歐洲與英國市場受制於政治與財政不確定性，以及成長型產業比重較低，配置評等下調至「保守觀望」。

滙豐銀行指出，美國第三季度企業業績報告將陸續揭幕，預料或有正面驚喜，加上聯準會10月降息，預料可為市場提供進一步支持。短期市場波動仍須審慎管理，基於對美國經濟增長仍具信心，加上企業盈利擴張、人工智能創新及聯準會降息的前景，持續偏好美國股票，若市場出現明顯的戰術性回調，將視之為較長線的吸納良機。

星展銀行認為，美國聯準會（Fed）開啟新一輪降息週期，可望支撐第四季全球股市進一步走升。三個月的觀點維持看好美國科技類股，並將美股觀點調升至中立。為增加美國科技股和AxJ股市部位，將歐股調降至中立，日股則是調降至看淡。

儘管面臨關稅壓力，科技企業獲利仍然強勁，並給出穩健的前瞻性指引，突顯韌性，隨AI應用的加速，預期科技投資的增加將支持獲利動能，有利相關類股的前景。AxJ股市前瞻本益比約15.6倍，較成熟市場股市折價約28％，在市場震盪時為投資人提供緩衝。此外，美元指數（DXY）與AxJ股市之間存在明顯的反向關係，若美元持續疲軟將進一步支撐AxJ股市的表現。

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