缺貨潮停不下來！這「記憶體模組廠」第3季EPS季增飆逾17倍 總座斷言：2026年前無解

[FTNN新聞網]記者周雅琦／綜合報導

記憶體模組廠十銓（4967）看好AI帶動記憶體需求爆發，總經理陳慶文指出，這波記憶體缺貨並非短期行情，而是供給無法追上需求的「結構性缺貨」，情況將一路延續至2026年，甚至2027年下半年才有機會緩解。他強調，在新產能未開出、AI伺服器與DDR5換機潮同步啟動下，記憶體價格沒有下跌理由，反而將持續攀升，公司對後續營收與獲利展望維持正向看法。

十銓第三季毛利率13.28%，季增3.29 個百分點、年增5.89 個百分點；單季稅後淨利2億元，季增1718%，年增37.71%，每股盈餘（EPS）2.35元，較上一季的0.13元，暴增1707.69%、年增35.84%，超越上半年總和。累計前3季稅後淨利2.95億元，受上半年拖累，年減47.5%；每股純益（EPS）3.47元。十銓指出，今年上半年市況偏弱，但第三季因雲端服務供應商（CSP）大舉採購帶動缺貨，營收、毛利率及淨利率同步彈升，隨著記憶體市況下半年持續熱絡，公司看好全年獲利不會比去年差。

十銓前三季營收結構中，DRAM占比約65%，NAND Flash約34%，公司目前庫存以DDR5為主，占比約七成，採購來源以韓系供應商最高，達七成，其次為美光占2成，剩下則為南亞科等台廠長期夥伴。

觀察公司股價走勢，公司10月搭上記憶體漲價潮，單月飆漲52.54%，不過到了11月，漲價力度趨緩，逐步走向回檔修正，單月下挫2.22%，暫昨日收盤價132元，仍在季線之上，並朝著月線136.82元前進。至於籌碼方面，三大法人持續看好，單月買近3429張，金額達5.62億元。

展望後市，陳慶文坦言，記憶體結構性缺貨至少延續至2026年上半年，屆時將面臨真正供不應求階段，價格不僅不會回落，還會再漲一波，2027至2028年隨AI伺服器與DDR5換機潮啟動，記憶體在PC整機成本占比將從15〜20%拉升至25〜30%，市場成長空間相當可觀。他強調，目前來說沒有價格問題，只有缺貨問題。

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