經濟學人指低利率引發「台灣病」央行5點駁斥：iPhone指數更準

壹蘋新聞網

2025年11月15日週六上午6:55

【記者呂承哲／台北報導】《經濟學人》近日以大麥克指數指出，台灣央行長期壓低新台幣匯率，導致國人購買力受損、房價上漲與金融風險累積等「台灣病」。中央銀行14日發布五點聲明反駁，強調匯率由市場供需決定，大麥克指數並不適合作為判斷新台幣被低估的工具，甚至不如「iPhone 指數」具有參考性。

央行首先說明：影響匯率因素眾多，匯價是外匯市場供需的結果，不是單一商品價格可衡量；金融自由化後，跨境資本流動才是真正推動新台幣升貶的關鍵因素。

央行指出，《經濟學人》過去已坦承大麥克指數有缺陷。該雜誌在2003年即承認指數並不適合用來評估匯率是否高估或低估，2006年也公開表示大麥克指數多年間已遭各界濫用。央行強調，若改以其他單一商品衡量，得出的結論可能完全不同。

央行舉例，野村控股2016年以 iPhone 售價推算「iPhone 指數」，顯示在比較的23種通貨中，美元才是遭低估最嚴重者，結果與大麥克指數截然不同。若以最新 iPhone 售價換算，新台幣對美元匯率甚至「高估」17.1%，與大麥克指數推算的「低估55%」完全相反。

央行進一步說明，目前外匯市場供需主要來自金融交易，與商品貿易並非同一層次。以台灣為例，2024年外資與本國資金進出規模是商品貿易金額的19.3倍，購買力平價（PPP）等一籃子商品指標已無法反映均衡匯率，更不可能以單一商品推論匯價是否高估或低估。

央行再強調，由於大麥克指數本身不適合作為匯率合理價位的依據，因此該報導所稱「新台幣被低估導致台灣經濟金融出現負面效應」的論點並不成立。過去外界也曾提出類似說法，央行均已在多份新聞稿及記者會資料中一一說明。

央行表示，雖然今年以來台灣對美國商品貿易順差擴大，但在本行與美國財政部多次就總體經濟與匯率議題溝通時，對方從未要求新台幣升值，說明外界揣測並無根據。

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