《大賣空》本尊出手放空輝達！AI泡沫不是狼來了？專家終極警告

邱怡萱

2025年11月5日週三上午9:41

投資人對AI概念股高估值的疑慮近期全面爆發，導致台美股市出現明顯下跌。曾因成功放空美國房市、預見2008年金融海嘯而聲名大噪的避險基金經理人、《大賣空》(The Big Short)原型人物麥可・貝瑞（Michael Burry），再度釋出泡沫警訊，他旗下的Scion基金最新持倉顯示，約八成資金押注於做空AI龍頭輝達與美國大數據公司Palantir，名義金額超過10億美元。

根據美國財經媒體報導，貝瑞於本週一向美國證券交易委員會（SEC）提交的13F持倉報告中顯示，他大舉買進輝達與Palantir的看跌選擇權（Put Options），明確押注這兩家公司的股價將下跌。消息傳出後，市場反應劇烈，輝達股價週二暴跌近4%，Palantir更重挫約8%，投資人對AI股的高估值疑慮迅速升溫。

近年來AI產業快速擴張，OpenAI、輝達等科技巨頭之間資本往來頻繁，引發市場對「資金循環」推高估值的警戒。貝瑞上週在社群平台X上以隱晦方式警告市場，貼出《大賣空》中自己的角色照片並寫道：「有時候，我們會看到泡沫。」本週他再度轉發相關報導，暗示輝達與AI產業間資金流動的結構性風險。

AI可能是終極泡沫？

與此同時，美國兩大媒體《Wired》與《大西洋》（The Atlantic）也罕見地同步發表長篇調查報導，分別以〈人工智慧：終結所有泡沫的終極泡沫〉與〈人工智慧的崩盤將如何發生〉為題，指出AI熱潮可能是史上規模最大的一場資金泡沫。《Wired》作者布萊恩・莫臣（Brian Merchant）更直言：「AI或許是終極泡沫，一個將終結所有泡沫的泡沫。」兩篇報導彼此呼應，矽谷與華爾街聯手打造的AI盛宴看似繁榮，卻可能讓普資人成為最後的犧牲者。

散戶狂潮推動崩盤？

瑞銀最新報告也呼應這一警訊，指出美股泡沫的多項前提條件已經齊備，標普500指數中前六大科技股的市值占比高達35%，遠超過2000年網路泡沫時期的28%。此外，散戶投資者的熱情進場更為泡沫推波助瀾，美國散戶持有AI相關股票的比例已從2023年的12%上升至2025年的28%，顯示市場情緒極度高漲。

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