外資唱旺半導體 按讚台廠…點將台積、日月光、京元電等六業者

儘管市場對AI發展看法分歧，但大咖外資券商仍看好長期發展。美銀證券在最新「半導體產業」報告中預估，隨企業端的AI應用才剛開始，加上世界各國熱衷部署主權AI以自給自足，推升2026年全球半導體銷售額將年增30%，邁向1兆美元大關。

摩根士丹利（大摩）證券也抱持同樣觀點，近日報告指出，明年半導體產業需求仍將持續強勁。台廠中，看好包括台積電（2330）、日月光投控、京元電子、聯發科、創意、世芯-KY等相關業者。

美銀認為，儘管市場對 AI 回報率與超大規模雲端業者（Hyperscaler）現金流的審視可能導致股價波動，但新興的大型語言模型開發者（LLM）、服務企業與主權客戶等「AI工廠」，將抵消這些負面壓力。

美銀指出，儘管投資情緒可能出現「中年憂鬱」（Mid-age blues），但 LLM 開發商、雲端巨頭與主權國家的競賽仍在持續進行，因而使AI競賽仍處於中早期階段，強勁的數據中心需求與供應鏈緊張，將對2026年AI基本面產生支撐。

整體而言，2026年AI雖將驅動市場波動，但仍是樂觀的一年，除AI應用才剛開始，世界各國熱衷實現主權AI部署，加上資本支出不斷提升，將推升2026年全球半導體銷售額將年增30%，邁向1兆美元大關。

其中，AI半導體預計將有50%以上的年增長幅度，驅動力主要來自數據中心高利用率、供應吃緊及企業端的應用；晶圓製造設備（WFE）預計銷售額將有近兩位數的年增長；至於類比半導體，則因宏觀環境不明，建議「擇優布局」。

大摩認為，明年半導體產業將持續強勁，其中大中華區供應鏈更將由 AI 需求主導，這可能對非 AI 領域如智慧型手機、PC等產生負面影響，因為資源如晶圓代工、記憶體、玻璃基板材料等將被 AI消耗 。

台廠中，在AI晶圓代工與封測領域，大摩看好台積電、日月光投控、京元電；在AI ASIC板塊，則偏好聯發科、創意、世芯-KY等，六檔個股均給予「優於大盤」評級。不過，大摩特別點出，2027年後，美國電力基礎設施是否能滿足強大的 AI 運算需求，是不確定因素 。

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