【大成鋼法說會】「我們還是關稅受害者！」今年賺110% 公司：成本沒轉嫁

美國對進口鋼鋁祭出最高50%關稅，引發市場熱議，外界原本預期大成鋼將大幅受惠。但大成鋼（2027）在今（26）日法說會上直言，實際上仍是關稅受害者，售價並未完全轉嫁成本。

大成鋼今日召開法說會，有法人關心，在價格部分，不鏽鋼自年初至今大約上漲20%至25%，在鋼鋁關稅高達50%的情況下，未來是否仍有漲價空間？大成鋼指出，以大成鋼約20%的平均毛利率計算，若成本為80元，售價為100元，50%關稅會讓成本增加40。若要完全吸收關稅，售價需從100調至140，大約上漲40%，並不需要漲到50%。

但以現況來看，大成鋼表示，售價仍尚未完全反映這40%的關稅成本，因此，「實際上我們仍是關稅的受害者，而非外界認定的最大受益者。」

大成鋼也指出，在鋁及扣件領域，公司在美國市占率超過60%，已是當地最大的通路商。在此市占情況下，維持市場價格穩定，有時比追求利潤最大化更重要，這也成為公司在美國市場中必須承擔的角色。

美國對進口鋼鋁祭出最高50%關稅後，市場普遍認為受惠最大的將是早已在美國深耕的大成鋼，因公司在當地擁有完整通路，德州鋁廠也已投入多年，被視為能在貿易政策轉向保護本地產業時，以本地生產分散地緣風險，可在關稅上路後迎來一波大利多。

回到財報數字，今年第三季，大成鋼營收為258.64億元，年增18.97%。

在獲利方面，由於美國總統川普於6月宣布將鋼鋁關稅調升至50%，原物料價格率先反應上漲，而美國大型鋼廠多於7月初起才陸續調整報價，因此第三季開始反映鋼鋁價格墊高的效應。

累計今年前三季，大成鋼歸屬母公司淨利達48.25億元，較去年同期的22.89億元 大增 110.79%；每股盈餘（EPS為2.08 元，也優於去年的0.99元，年增110%。

整體而言，雖然業績呈現明顯成長，但公司強調獲利改善主要來自市場價格變動，而非因關稅政策帶來的額外利益。