三大支持 新前景俏

【者柯安台北】降息循，券投前景看好，今年以表出色的新市券有望更上一？此，高盛新市券基金理人胡璋健(Leo Hu)表示，新市在「金DM(成熟市)向EM(新市)」、「追求收益」以及「信提升」的三大支持下，前景持看好。

胡璋健指出，今年成熟市不定性波度升高，因此，投人始取分散投以降低的作法，部分金自今年初始成熟市移出新市，股DM到EM的金潮仍延。

有利新市的第二是追求收益(Search for Yield)，著入降息循，希望提升券收益的投人找殖利率高的券，新美元主目前到期殖利率(YTM)7.04%，境市的到期殖利率更高10.14%(料源：Bloomberg;日期：2025/9/24)，成投人的投之一。



第三是新家的信升，新家的政持改善，比定且已家低，2024年以新主信上修能逐，值家土耳其因政改善，得惠及普升2次；巴拉圭、塞拜然、阿曼由非投等升至投等，被明日之星(Rising Star)；迦因重利而得以恢信，新市券持增的基本面亦成吸引投者的一大因。

技面亦有利新市。胡璋健指出，在多年金流出後，全球投人在新市券的部位相偏低，自2021年以，整新市券基金流出金1600美元；不，截至2025年9月11日，新市券基金已21出流入，其中美元金流入量近1年新高水，一反去3年的情，2025年初至今，新市券基金共流入564美元。由於市流性充裕，以及投人求分散配置的，可能推新市的配置比例上升。

根史，美的降息循新市美元主普遍具有正面影，以2001年美非衰退的降息循例，新美元主累酬率48%。目前美就市有降象，但整表不差，若美能保持性，未新美元主的表值得期待。惟新市弱有，藉由投的深入分析，有助於掌握投契降低。（自立子2025/10/2）