野村：Q4迎降息利多 增加券配置比重

【者柯安台北】美就市降，通膨未明走高，造合降息的投境，上宣布降息1，符合市期。野村投信，第4季需要持注美走向，涉到未的降息步，著股市到高，短波也增加，建可以度增加券的投比重，例如利率敏感度高的投公司、金融，既可降息利多，亦有助於降低股市波的影；股市方面，美的成股仍持看好，另外亦可留意洲市的投。

野村投信投致洲表示，第4季最大的投是在要追求(Risk on)或是避(Risk off)，上升於美的影逐浮，美政府持增加，於企利、成以及美降息步的，使得追求是避的不。段需要留意的，是性的面位於偏的水，以美股例，席勒本益比(CAPE)40x，低於2000年初科技泡沫期的水平，BBB券的利差也於相低的水，股市已反映了在未1年可能降息150基，但尚未反映未成若明走的可能性。

另外，未需察各主要家地的利率政策向，特是日本30年殖利率在去1年2%左右成至目前的略高於3%，若未日本殖利率持走高，可能影其他成熟家的，部分也尚未反映在市上。故整而言，第4季的投配置建股市部位由加降低至中立，且股效出，相看好受惠AI成的成股，以及成熟市的金融股，域看好美以及股中的日本新洲；券部位由中立提升至加，新美元主以及投公司首，另外，建金加重金如金。

野村投信海外投部主管丹表示，近期美股新高，加上面已不算便宜，不少投人都心美股是否能延，可以三方向分析，首先是企利，先前企因心等的影，於未的企利展望都比保守，不，第2季的表於期，企於未展望正向看待，基本面有支；其次，降息立，利率降低有助於支持股市持在高的水；最後是察市的主(如AI)是否能持投信心。整而言，美股仍有的，惟全球企利皆有出分化象，股得更加重要，持分散配置，快速。

野村投信固定收益部主管芝朕表示，降息循，有助於金，根上一次降息循(2019年6月到2022年2月)的，全球供量大幅增加30.8%，增幅24.2兆美元。值得留意的是，在降息後，公可能出如2024年「利空出」的情。由於市於各政赤字的，期20~30年的殖利率可能仍一步上。不，於性券而言，美降息所的金可望挹注券格一步走高，成前景看好；在投券方面，建布局新美元主、全球金融、全球短期券以及美企，至於非投等，看好具有高殖利率的新市以及洲市。（自立子2025/9/23）