港生物股「雲霄飛車」! 藥捷安康一日暴漲63%再暴跌66% 上市未三月漲超46倍

[Newtalk新聞] 16 日，港股生技公司藥捷安康-B（02617.HK）股價出現劇烈波動，盤中一度大漲 63%，觸及每股 679.5 港元高點，但隨後急速回落，截至收盤報 228 港元，較今日開盤價下跌45%。此輪「雲霄飛車行情」引發市場關注。自今年 6 月 23 日上市以來，藥捷安康股價一度累計上漲超過 46 倍，市值一度突破 2,600 億港元。

據《每日經濟新聞》報導，近期藥捷安康股價表現極端。12 日股價暴漲77%，15 日再度飆升 115.58%，市值一度突破 1,200 億港元。今日午盤最高報 679.5 港元，漲幅達 63%，但市場質疑聲不斷，股價隨後暴跌。

藥捷安康專注於腫瘤、發炎及心臟代謝疾病的小分子創新療法，但目前尚無商業化產品。財務數據顯示，公司近年仍持續經營虧損。 2023 至 2024 年間，虧損分別為 3.43 億元及 2.75 億元；2025 年上半年收入為零，稅前虧損 1.23 億元，截至 6 月 30 日，帳上現金及現金等價物為 4.49 億元。

市場分析認為，藥捷安康股價劇烈波動主要受三方面因素影響：

1.臨床進展帶動股價：9 月 10 日，藥捷安康公告，其核心產品替恩戈替尼（Tinengotinib, TT-00420）聯合氟維司群，用於治療經治失敗的HR /HER2-複發或轉移性乳腺癌的II期臨床試驗已獲得默示許可。此消息刺激股價短期大幅上揚。

2.南向資金助推：自 9 月 8 日藥捷安康被納入港股通標的後，南向資金可透過港股通買入，進一步推高股價。業內人士指出，儘管替恩戈替尼在全球範圍內具有創新機制，但在不同適應症領域仍面臨多種競品，股價漲幅「過於誇張」。

3.流通盤小、股價易波動：藥捷安康總股本 3.97 億股中，僅約 1,528 萬股可在二級市場交易。創始人兼董事長吳永謙持股 32.98%，加上其他機構持股，流動性有限。以 9 月 12 日為例，股價振幅高達 131.09%，但換手率僅 4.74%。

此外，公司管線包括六款臨床階段及一款臨床前階段候選產品。自 2021 年至 2024 年間，藥捷安康曾三度嘗試上市港交所，歷程頗為坎坷。

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