全球央行黃金儲備29年來首超美債 陸媒：美元霸權受挑戰

[Newtalk新聞] 在全球地緣政治與經濟不確定性加劇之際，國際貨幣體系出現重大轉變。據世界黃金協會最新數據，2025年第二季度，全球央行黃金儲備總值首次超過其持有的美國國債規模，這是自1996年以來29年來的首次里程碑。中國官媒央視旗下「玉淵譚天」在微博發文，從中國的觀點指出此現象反映美元在央行儲備中占比持續下滑，而黃金正被視為更可靠的避險資產。

「玉淵譚天」表示，此趨勢背後有多重因素驅動。首先，金價今年以來漲幅近50%，較十年前上漲逾300%，卻未阻礙央行購金熱潮。世界黃金協會6月發布的《2025年全球央行黃金儲備調查》顯示，受訪73家央行中，高達95%預期未來一年全球央行將繼續增持黃金，比例較2024年上升17個百分點，創8年調查新高。調查涵蓋多國央行，樣本代表性強，凸顯黃金在儲備管理中的戰略重要性。

其次，新興經濟體央行成為購金主力，如中國、土耳其與波蘭等國上半年淨購金量達123噸。分析顯示，這與地緣政治分化有關：與美國政治距離較遠的國家，購金意願更強烈。同時，今年黃金成為主要資產中漲幅最大的類別，甚至超越美股，吸引資本流入。

專家指出，大量儲備黃金的源頭來自於美國債務危機。全球最大的對沖基金機構「橋水基金」（Bridgewater Associates）創辦人達利奧（Ray Dalio）分析，美國已進入長期債務週期的「尾聲」，債務增速遠超經濟成長，政府依賴貨幣擴張維繫運轉。全球央行自2020年第三季起連續14季淨購金，2022至2024年每年逾1000噸，凸顯對美元體系的疑慮。

「玉淵譚天」認為，美元為中心的國際貨幣體系正進入調整期。在下一個主導貨幣浮現前，黃金將持續獲得青睞。跨國投資銀行與金融服務公司「高盛」（The Goldman Sachs Group, Inc.）預測，2025年全球央行總體淨購金量（global central bank gold purchases），預估各國央行平均每月購金80噸（全年約960噸），2026年還將擴展至每月70噸；黃金價格可能在2026年底推升到4900美元／盎司，相當於每公克新台幣5138元（以美元兌新台幣1:32.6計）。將重塑全球儲備格局，投資者多元化資產配置刻不容緩。

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